中新社北京1月8日電 (陶思閱)本周，現(xiàn)貨黃金價格在經(jīng)歷兩日上漲后，于7日下跌，8日再度下探。多位分析人士認(rèn)為，近兩日黃金價格下跌，主要是此前上漲后的正常獲利回吐所致，后續(xù)黃金價格偏強走勢難改。

　　作為避險資產(chǎn)，黃金價格通常在低利率環(huán)境以及不確定性上升時走強。

　　一方面，市場關(guān)注到美國偏疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)，強化了美聯(lián)儲將降息的預(yù)期，這是近期金價走強的重要背景。另一方面，地緣政治不確定性仍在持續(xù)，美國襲擊委內(nèi)瑞拉成為全球關(guān)注焦點，亦將推動黃金維持震動偏強走勢。

　　渣打銀行財富方案部表示，新興市場央行持續(xù)的購金需求與有利的宏觀環(huán)境，有望維持黃金漲勢。

　　摩根士丹利在報告中預(yù)測，黃金價格或?qū)⒃?026年第四季度升至每盎司4800美元。該機構(gòu)認(rèn)為，利率下行、美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層更迭，以及各國央行和基金持續(xù)買入黃金，或?qū)⒐餐苿咏饍r進(jìn)一步上漲。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，黃金長期上漲的基本邏輯未改：一方面，地緣政治沖突進(jìn)一步削弱了市場對美元信用的信心。另一方面，在“去美元化”趨勢下，各國央行持續(xù)通過增持黃金優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年10月全球央行凈購金53噸。

　　中國央行也在增持黃金。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，中國央行黃金儲備報7415萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，為連續(xù)第14個月增持。

　　“中國央行持有黃金儲備余額占同期外匯儲備余額的比重約為9.5%，但仍然明顯低于全球平均水平。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤說。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在國際金價持續(xù)大幅上漲、屢創(chuàng)歷史新高的過程中，中國央行持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國際儲備的信號。未來，中國央行增持黃金仍有空間。

　　不過亦有機構(gòu)警示短期風(fēng)險。高盛觀察到，近期現(xiàn)貨黃金庫存偏緊，可能引發(fā)劇烈波動和擠倉式上漲，但隨后可能出現(xiàn)回調(diào)。

　　瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表觀點稱，當(dāng)前金價已處于高位，若美聯(lián)儲意外轉(zhuǎn)向，交易型開放式指數(shù)基金(ETF)或出現(xiàn)大規(guī)模贖回，金價可能面臨下行壓力。(完)