上市房企三季度業績負增長 二三線房企快速增長(2)

　　二三線房企快速增長

　　盡管龍頭公司業績依然占據大部分比重，但部分二三線地產公司也顯示出快速增長勢頭。

　　津濱發展三季報顯示，前三季度營業收入為22.5億元，同比增長155.6%；歸屬上市公司股東的凈利潤5658萬元，同比增長395%。第三季度公司同樣取得不俗增長，營業收入增長142.32%，凈利潤同比增幅更是高達671.54%。公司還同時預計2010年凈利潤為9095.85萬至9922.74萬元，基本每股收益0.055至0.06元，同比增長450%至500%。

　　津濱發展表示，除去部分出售資產的收益之外，公司開發的濱海國際項目2009年至2010年銷售情況良好，在2010年度確認銷售收入。

　　地處河北的榮盛發展也取得了大幅增長。該公司項目多集中于三線城市，由于可結算面積增加，以及結算價格上漲，前三季度營業收入達到45.79億元，同比增長110%，凈利潤6.07億元，同比增長58.5%。公司還預計2010年度凈利潤較上年同期增長50%-70%。

　　業內認為，今年4月份起陸續出臺的地產調控政策，更大程度上是針對此前房價漲幅較大的一線城市，相比而言，二三線城市影響相對較小，同時，在一線城市遭遇嚴厲調控之時，那些房地產市場仍處于發展中早期、房價還有上升空間的二三線城市反而成為新的發展目標，進而價量都呈現出同一線城市不同的分化走勢，當然也提升了相關上市公司的業績。

　　據wind統計，已有13家地產公司對2010年度業績進行預告，其中9家公司預喜，包括津濱發展、華麗家族、濱江集團、榮盛發展、合肥城建、廣宇集團等在內，均屬于二三線地產上市公司。

　　商業地產成價值洼地

　　在住宅開發市場遭遇政策洗禮的同時，商業地產由于市場價格相對較低、政策限制相對較少而擁有了更多的吸引力。

　　從三季報業績表現看，萬通地產等商業地產公司業績同比均實現增長；世茂股份繼中期業績同比大增744%后，預計三季度業績大幅增長。

　　事實上，從市場價格來看，商業地產的價值目前仍處于被低估的狀態，尤其是在二三線城市。戴德梁行研究數據顯示，在住宅市場價格達到頂峰、地產調控政策頻出的二季度，上海甲級寫字樓租金為204元/平方米/月，南京為93.6元/平方米/月，杭州為114元/平方米/月，而武漢僅為59.4元/平方米/月。“相比住宅市場的價格漲幅和所受的政策限制，商業地產的發展潛力還沒有完全被挖掘。上半年經濟復蘇強勁，商業地產需求量增加，再加上大量流動性進入，四季度商業地產租金和入住率有望進一步提升。”業內人士坦言。

　　正是如此，萬科、保利、金地、首創、中糧等地產大鱷均表示未來將加碼商業地產。保利地產便計劃在未來三到五年內，將持有的商業物業投資比例提高到30%。

　　地產人士指出，一個商業地產項目從建造到招商，再到后期運營管理，通常需要長達3-5年的培育期，資金回籠周期相對較長，這無疑對開發商的資金鏈提出了更高的要求。

　　不過，今年9月保監會發布的《保險資金投資不動產暫行辦法》，為商業地產開發商打開了保險資金進入的通道。根據規定，保險資金投資不動產將僅限于商業、辦公，以及與保險相關的養老、醫療等不動產，且5年內不得轉讓。據業內估算，未來約有4500億元的保險資金可以用于投資商業地產。

　　“保險資金進入商業房地產領域，有利于目前被明顯低估的商業地產項目體現其應有價值，提升物業品質。同時引導更多開發商從事優質商業地產項目的開發。”戴德梁行中國投資部助理董事曹建指出，目前經濟形勢穩步向上，但房地產政策仍有較多調控。在當前的市場氣氛下，買賣雙方處于價格僵持期，以致今年大宗物業交易市場沒有去年活躍。然而明年，隨著險資入市，會有更多商用物業的大宗交易出現，而一些大型的商業地產開發商也將最先獲益。本報記者 王錦 于萍