李迅雷：股市下跌源于政策收緊預期 后市謹慎

　　中新網11月30日電(王文舉) 11月最后一個交易日股市再次迎來大跌，兩市早盤小幅沖高后隨即跳水，滬指盤中再次跌破2800點，雖然尾盤震蕩回升，但最終仍大幅收跌，兩市成交量放大，國泰君安證券研究所首席經濟學家李迅雷在接受中新網證券頻道采訪時表示，今日市場大跌主要是出于對貨幣政策收緊的擔憂。

　　市場情況看，截至下午收盤，滬指報2820.18點，跌46.18點，跌幅1.61%，成交1761.6億元；深成指報12336.29點，跌200.26點，跌幅1.61%，成交1581.1億元。

　　李迅雷表示，股市下跌主要出于對宏觀調控的擔憂，債券市場看，明顯現在央票利率倒掛，這意味著，如果不加息整個貨幣體系就會有問題，市場對貨幣政策的擔憂導致了股指下跌。

　　顯然貨幣政策收緊會對市場形成負面影響，邏輯也很清晰，如果貨幣政策收緊，加息會使企業的成本提高，成本提高會影響到盈利，進而影響股價，現在的唯一的期望就是現在股價的下跌是否已經包含了這些不樂觀的預期。

　　不過李迅雷也指出，目前無法進行驗證，雖然現在債券收益率水平已經反應出加息100個基點的效果，但還有很多不確定的方面，比如，現在到明年為止到底加息多少還不能明確，不過如果股市跟債券是一樣的，那么股市是不是已經反應了四次加息的效果呢？如果反映了四次加息的效果，那明年如果是三次加息呢？是不是就表明現在市場的反應已經過度了？

　　對于市場表現，國金證券楊建波也表示，今日的大幅震蕩，主要基于對政策的悲觀預期，今日成交量有所放大。長江證券魏國表示，受利空傳聞影響市場出現一波快速殺跌，恐慌盤涌出。

　　對于后市，李迅雷認為，按照現在貨幣政策將收緊的預期，股市調整還是會繼續，主要看貨幣政策的變化，如果實際調整的結果貨幣政策要比預計的稍微寬松，那么股市可能迎來上漲。魏國也認為，今日盤中創出新低，且今日的陰線一舉吞掉前期震蕩的小陽線，技術形態上比較惡劣，后市應有回補前期2747點缺口的可能，加之目前貨幣政策、外圍局勢仍不明朗，投資者有必要對市場保持觀望。楊建波則預計，經過短期的宣泄，后市大盤仍將在60日均線附近維持弱平衡狀態。