目前“租售比”過高已經是大城市房價上漲的一個副產品。根據房地產中介機構的調查數據，2006年北京市二手房售價與租金的比例在242：1至286：1之間。中國國際金融公司對北京等城市的調研結果也顯示，他們所調研的167個樓盤，購房資金成本與租金比率在2006年內的平均升幅超過11%。因此有業內專家指出，目前，房屋售價租金比過高，意味著房產投資收益將下滑，投資性買房高位踏空的風險也在增加。

　　“我們想買套小兩居，房子都看到五環邊上了，價格漲到7000元/平方米，而這套70平方米的房子要是租的話，月租金也就1300元左右。”剛畢業不久的張先生如是說。

　　目前，國際上用來衡量一個區域房產運行狀況良好的售價租金比一般界定為200：1至300：1。如果售價租金比超過300：1，意味著房產投資價值相對變小，房產泡沫已經顯現；如果低于200：1，表明該區的房產投資潛力相對較大，房產后市看好。售價租金比無論是低于200：1還是高于300：1，均表明房產價格偏離理性真實的房產價值。

　　一位金融專家解釋道，售價租金比的合理范圍，是根據資金的長期收益率確定的。如果把買房視作一種長期投資，那么200：1至300：1的售價租金比，折算成長期投資的年收益率，大約是4%至6%。由于房產還有房價上漲形成的增值收益，因此4%至6%的租金收益率是比較合理的。但如果售價租金比高于300：1，則意味著收益率低于4%。以目前的長期國債收益率為基準，低于4%是劃不來的。據介紹，目前美國房產的年租金收益率在5%左右。

　　因此，目前國內房價下的“租售比”逼近國際警戒線并非危言聳聽。近幾年來的二手房租賃市場基本上處于不溫不火的狀態。許多新的理財產品的出現，正在弱化投資者對房地產的投資偏好。國家對房產交易環節實施“三稅”政策，使得五年內二手房的交易成本很高，投資者買房后，更多地會充實到租賃市場，而這將使租金水平進一步下滑。

　　前幾年，上海“炒樓花”較嚴重，投資性買房一路“炒”高房價，而租金水平一直沒有跟上去，“租售比”隨之不斷走高；但“觸頂”后，房價便開始下降了。對此，人們應該提高警惕。(林喆)