大宗商品電子交易市場亂象：監管缺失 為所欲為(3)

　　投機平臺

　　“中遠期市場本來是介于現貨和期貨之間的一個市場，應該更靠近現貨，應當立足現貨、提升現貨、服務現貨。遺憾的是，很多市場基本沒有這樣做。”北京工商大學證券與期貨研究所所長胡俞越在接受《財經國家周刊》記者采訪時表示。

　　據業內人士分析，在實際運行中，這一市場已經越來越遠地脫離了現貨基礎，不僅沒有起到延伸現貨交易、擴大現貨流通等作用，甚至還淪為價格炒作和對賭的投機平臺，背離了國家批準設立中遠期市場的初衷。

　　市場交割率極低，是其脫離現貨的主要表現。

　　“甚至比期貨的交割率還低，很多市場是零交割，交易所設計出種種限制不讓交割。”胡俞越指出。

　　資料顯示，國際期貨市場上，期貨合約的交割率一般不超過5%。而上海市的匯報材料則顯示，上海的13家中遠期市場2009年的平均交割率僅為0.19%。而山東壽光盤的執行總裁柴慶華也曾承認，目前電子盤貨物交收率不到3%，且交收不順利。

　　“說白了，現在在中遠期市場，就只是設個局，大家來賭就是了。至于是掛牌買賣普洱茶還是買賣豬肉，其實都沒什么區別。”北京一位資深期貨人士這樣向記者感慨。

　　在他看來，山東大蒜的龍鼎電子盤就是“既當裁判又當運動員”的典型，把對電子盤交易一無所知的蒜農們拉入衍生品對賭，然后根據客戶的持倉和賬戶情況做反向交易，讓無數蒜農成了被宰羔羊。

　　“這個市場就是這樣，不斷有投資者被‘洗光’認賠出局，同時又有不明真相的人被拉進來。”該期貨人士表示，“不斷地換人”，正是這個游戲能繼續下去的關鍵。

　　據山東淄博的一位電子盤市場代理商透露，電子盤市場還靠收取交易傭金贏利，這就意味著參與電子盤的交易商多寡、交易活躍程度，直接影響電子交易市場和代理商的收益。因此讓交易盡可能活躍是市場主辦方和代理商共同的目標。

　　為了活躍交易，市場不僅四處擴張代理和分支機構，還允許代理商以返還傭金給客戶等方式，支持代理商不加分辨地將各色人等拉進自己的市場。至于這些投資者的有無行業背景、有沒有受過投資者教育和資格審查等，則根本無人無人過問。

　　王險峰也向本刊記者證實，上海大宗市場的主要參與者大都為開戶資金僅數千元者，以沒有行業背景的老百姓、退休工人、下崗職工和剛畢業的大學生為主。

　　“由于沒有固定的工作和收入來源，知識水平也有限，這樣的一個群體比較容易受到誘惑。”王險峰分析，上海大宗招攬這種低端客戶的最大優勢，就是其極為低廉的合約價格：以普洱茶為例，做一批300元/批的交易，只需要20%的保證金，即66元就可以了。