從2009年6月18日桂林三金獲得IPO重啟后首單發行批文至今，時間整滿一年。

　　IPO重啟一年來，新股發行節奏穩步提升。統計顯示，截至2010年6月18日的一年里，兩市共有281只股票獲準IPO，包括168只中小板股票、91只創業板股票，以及22只大盤股。其中，268只股票已經掛牌上市，合計融資規模達到4052億元。

　　去年IPO重啟之際，證監會發布了《指導意見》，提出了深化新股發行體制改革的系列措施。一年來，在市場化詢價機制下，30倍發行市盈率“天花板”被取消，歷史上新股上市首日暴漲的現象得到了有效遏制。統計顯示，已經上市的200多只股票首日收益率平均不超過65%，顯著低于改革前上市新股首日收益率125.04%的平均水平。而主板市場定價效率改善最為明顯，已基本與海外成熟市場趨于一致。

　　此外，一級市場“資金為王”的申購狀況得以改善，巨量資金囤積一級市場打新現象得到緩解；中小投資者參與意愿得到重視，中小投資者中簽股數占比大幅提升；新股發行動態市盈率也接近于市場平均估值水平。

　　與此同時，市場各方對市場化改革過程中出現的新股定價偏高、超募現象嚴重等問題也表現出高度關注。統計顯示，已經上市的新股平均發行市盈率為56.48倍，其中創業板為68.40倍，在行情高漲時，部分新股甚至定出了市盈率超過百倍的“天價”。從融資角度看，由于定價偏高，公司實際募集資金也遠遠超過了預計募集金額，不少超募資金閑置賬上，難以發揮出應有的效率。

　　業內人士認為，這些問題的出現，說明新股發行體制改革應進一步深化，下一步的制度改革措施值得期待。據悉，在“新股的價格發現功能得到優化，買賣雙方的內在制衡機制得以強化；在風險明晰的前提下，中小投資者的參與意愿得到重視”等思路下，發行改革下一階段措施中，市場對推出存量發行、網下搖號等措施的呼聲較高。記者 錢瀟雋