紐銀基金CEO：明年不確定環境下仍存確定機會

　　美聯儲開動印鈔機，國內CPI持續走高，央行收緊貨幣，加息預期濃厚，宏觀面的走勢將對2011年的中國A股產生何種影響？歲末年初之際，近期市場高度聚焦2011年A股市場的走勢。

　　對此，紐銀基金CEO胡斌博士認為，從全球經濟發展的周期性規律出發，結合中國的具體國情，2011年的A股市場，可以概括為“不確定環境下存在確定投資機會”。

　　胡斌表示，“不確定性”是指2010年以來，全球步入了后金融危機時代，主權債務危機不斷出現，大宗商品劇烈波動，貨幣戰爭山雨欲來，在反復和動蕩中，全球經濟復蘇的不確性因素有所增加。而“確定性”是指國際國內兩大因素。國際上，美國繼續推行量化寬松貨幣政策，由此而導致的流動性充裕將成為常態；國內而言，為達到“穩健發展，控制通脹，結構轉型”的經濟目標，中央采取“穩健的貨幣政策”和“積極的財政政策”來努力平衡流動性和抑制通脹水平。

　　那么從投資機會來講，2011年是中國實施“十二五”規劃的元年，“寬財政，穩貨幣，促轉型，抗通脹”已然明確成為政府堅定的財政、經濟政策，即對新興產業、民生消費領域和中西部區域發展的各項積極財政扶持，并將運用一切可能的手段打響 “通脹保衛戰”。胡斌表示，“股市是抵御通脹、吸收流動性、對實體經濟影響最小的‘泄洪池’，因此，在上述內外部環境下，2011年股市雖然仍脫離不了震蕩格局，但整體表現值得期待。不過，單一的投資策略可能容易陷入被動，更適宜采用復合投資策略構建動態的組合以應對股市的波動。 ”(楚怡俊)