中央經(jīng)濟(jì)工作會議開幕在即 股市機(jī)會何在？(3)

　　發(fā)展目標(biāo)：GDP增速或仍是8%

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議首先會給來年經(jīng)濟(jì)的增速定個目標(biāo)。

　　2005年以來，會議給來年GDP定下的增速目標(biāo)都是8%。天相投顧宏觀分析師湯云飛指出，雖然進(jìn)入2010年以來中國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)明顯放緩的態(tài)勢，GDP實際增速從2010年一季度的11.9%下滑到三季度的9.6%，增速大幅下滑了2.3個百分點，但考慮到經(jīng)濟(jì)增長幅度在2011年第一季度見底，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定、快速地增長是中國社會保持平穩(wěn)發(fā)展的重中之重，也是中央貨幣政策、財政政策的基本目標(biāo)。

　　另外，2011年所具有的特殊政治含義，也使得明年保持GDP增速在8%的可能性較大。

　　貨幣政策：回歸“穩(wěn)健”

　　除了GDP目標(biāo)以外，貨幣政策的定位和調(diào)整，也將在中央經(jīng)濟(jì)工作會議上得到落實。

　　北京邦和財富研究所所長韓志國在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示，明年的貨幣政策會改為穩(wěn)健或者從緊的基調(diào)，全面回收流動性。他認(rèn)為，今年內(nèi)至少還要加息1次，可能2次，明年至少加息5次。

　　農(nóng)業(yè)銀行宏觀策略團(tuán)隊認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前形勢、今后一段時間的貨幣政策將會有如下幾個特點：一是貨幣政策重心將向防通脹轉(zhuǎn)移，注重對通脹預(yù)期的引導(dǎo)；二是數(shù)量工具與價格工具配合使用，在進(jìn)行總量對沖的同時，抑制資產(chǎn)價格過快上漲，降低熱錢流入的動力；三是堅持人民幣漸進(jìn)升值，這既是應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)新環(huán)境的需要，也是推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)在要求；四是明年貸款增速將低于今年；五是逐步淡化貸款規(guī)模控制。

　　財政政策：維持“積極”可能性大

　　市場對貨幣政策從緊已無爭議，但對于財政政策是應(yīng)該配套稍微從寬，還是開始趨緊，卻分歧較大。

　　有市場人士預(yù)計，2011年財政政策維持在“積極”的可能性較大，并且應(yīng)該取代貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長的角色。由于目前中國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)減緩的同時所面臨的通脹壓力較大，只有采取積極的財政政策才能夠達(dá)到“刺激經(jīng)濟(jì)增長的同時，不加大通脹壓力”的作用。天相投顧預(yù)計，2011年財政政策至少將維持目前“積極”的層面，保持財政赤字在一萬億左右的水平。

　　央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)金融系主任李稻葵則指出，當(dāng)前我國通脹屬成本推動型，應(yīng)多運(yùn)用財政政策來解決問題，比如減稅政策等。他表示，緩解成本推動型通脹，主要應(yīng)運(yùn)用財政政策，針對某些部門多給補(bǔ)貼，增加短期內(nèi)生產(chǎn)能力不足的農(nóng)產(chǎn)品或蔬菜供給，適當(dāng)控制囤積、炒作的投機(jī)行為。

　　通脹容忍：三措施對抗CPI走高

　　日前，多個研究機(jī)構(gòu)將中國明年的CPI預(yù)測值再次調(diào)高。比如，瑞銀把CPI的預(yù)測從3.5%~4%上調(diào)至4%~4.5%；渣打銀行則將年度漲幅從4%上調(diào)至5.5%。通脹是擺在中國經(jīng)濟(jì)面前不可忽視的因素。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計顯示，對于CPI的問題，市場有三大猜想。