300點“疾風驟雨” 3萬億“灰飛煙滅”

　　從3147點到2838點，一場疾風驟雨般的暴跌席卷了滬深兩市，A股總市值在短短4個交易日內蒸發了2.94萬億元。在泥沙俱下式的回調過后，A股平均市盈率已經不足20倍，更有多達581只股票的股價跌回了國慶節前的水平。

　　市值縮水2.94萬億

　　在經歷了CPI高企和上調準備金率帶來的短暫震蕩過后，從上周五開始，A股市場遇到了“大麻煩”，逾百點的單日跌幅連續擊穿數條均線，接踵而至的連續大跌更是讓股指出現了“泥石流”般的滑坡。

　　12日以來，滬綜指從3147.74點滑落至2838.86點，下挫308.88點，期間跌幅9.81%，短期內的迅猛調整讓大盤近一個月的反彈努力付之東流。在深市方面，深成指近4個交易日跌幅達12.92%，中小板綜指下跌了9.76%，創業板綜指跌幅為3.99%。總體來看，滬深主板市場的回調幅度較大，而小盤股方面則出現了明顯的分化，創業板整體較為抗跌。

　　伴隨著股指一瀉千里，A股市值的損失十分慘重。剔除期間上市和長期停牌股票，1956只A股市值總額從11日的29.42萬億元，降至17日的26.48萬億元，市值減少了2.94萬億元。作為權重板塊，金融服務和采掘行業成為了市值縮水的“重災區”，分別減少5221億元和4700億元。

　　平均市盈率降至19.93倍

　　在12日以來的回調過程中，1781只股票的股價出現下跌，占正常交易股票的逾九成。隨著個股哀鴻遍野，A股的整體股指出現了明顯的下降。

　　統計顯示，按照中報凈利潤乘2計算，11月11日可比的1956只A股的加權平均動態市盈率為22.14倍，而經歷近4個交易日的調整之后，17日的市盈率水平下降至19.93倍，已經不足20倍的水平。

　　目前滬市主板股票處于市場的估值洼地，按照整體法、剔除負值計算，平均市盈率只有15.51倍，而滬深300成分股的平均市盈率更是僅為14.48倍。而小盤股的估值明顯偏高，中小板平均市盈率為47.40倍，創業板則高達75.11倍。在市場重心迅速下移的過程中，A股內部的估值差異正在逐步拉大。

　　以有色金屬、采掘為代表的資源股無疑是近期“最受傷”的板塊，近4個交易日市值平均跌幅分別為18.24%和13.35%，列在申萬23個一級行業的前兩位。經過調整，資源股的估值水平大大下降，有色金屬行業的平均市盈率從80.89倍降至66.14倍，而采掘行業更是從19.08倍下滑至16.53倍。

　　581只股票回到節前“起點”

　　國慶節后，一輪又快又急的上漲唱響了大盤反彈的號角，在一個多月的過程中，滬綜指從2655點起步，一度上探至3186點。不過近期的重挫讓股市從沸點瞬間變為冰點，雖然目前的滬綜指點位還停留在10月12日時的水平，不過已經有三成的股票回到了國慶節前的水平以下。

　　剔除期間上市的新股，在10月8日-11月11日上漲的股票中，581只股票的最新收盤價回落至9月30日的收盤價以下，占股票總數的29.70%。這些走弱的股票在10月8日-11月11日期間平均漲幅只有8.02%，遠遠落后于同期上證指數18.53%的漲幅，而11月12日-17日期間平均跌幅達到11.69%。可以說，大盤上漲期間反彈乏力，而遭遇回調時跌幅過大，成為了這些股票跌回到節前水平的主要原因。

　　統計顯示，在以上的581只股票中，房地產股有73只，遠遠超過其它的行業，成為了反彈成果消失殆盡最集中的板塊。進入四季度以來，在房價持續上漲和通脹壓力增大的雙重影響下，房地產調控措施進一步加強，導致地產板塊在反彈期間的漲幅普遍不大，73只地產股中10月8日-11月11日期間平均漲幅僅6.71%，大大落后市場平均水平。

　　市場人士指出，近期市場的調整主要是基于國內通脹加劇、緊縮政策密集出臺，以及美元反彈帶動商品價格快速下跌等多重因素的共同作用，由于目前A股的整體估值仍然處于歷史較低的水平，因此大盤下行空間有限。 （記者 劉興龍 ）