機構：股市不利因素增多 暫宜減倉操作

　　恒生指數昨日早盤小幅高開大約149點后，隨內地股市回落而逐漸轉為跌勢，午后一度因為A股反彈而收窄跌幅，但尾盤卻再次走低。最終恒指收報24027.18點，下跌195.40點，或0.81%，成交930.48億港元；國企指數收盤報13416.25點，下跌246.89點，或1.81%，多數個股繼續回落。

　　上周五，美國經濟周期研究所公布領先指標前周升0.8至123.9，為 24個星期以來最高，按年增長升至負5.7%，為23周以來最高。密歇根大學公布的11月份消費者信心指數初值，由10月終值的67.7上升至69.3，為五個月以來最高，亦比市場預期高。

　　雖然，經濟數據表現尚可，但由于內地股市受緊縮政策預期困擾而大跌，商品市場及美國股市最終全面下挫。

　　金融市場在過去幾個月里，只有美聯儲量化寬松政策這一重要焦點，金融市場幾乎只需要考慮單一變量，就能找到操作依據和方向。如今，歐洲債務問題重新進入投資者的視線。歐洲國家債務問題看似被歐盟和IMF在上半年聯手解決了。但歐洲經濟增長乏力的現實，很難讓人放心其償債能力會恢復過來。除了歐洲債務問題以外，內地經濟受困于通脹加劇，金融市場對內地政府將繼續采取緊縮政策的預期也正在加強，內地A股在上周五的大跌正是這種預期的反映。

　　以當前國際經濟形勢看，市場已經不再是單一樂觀情緒占據上風了，對市場不太有利的因素正在發威。所以，對香港股市來說，短期內的調整雖然未必能確定是轉勢開始，但至少需要謹慎對待，在操作中適當地降低些倉位。

　　俊瀛投資 謝超