警惕創(chuàng)業(yè)板套現(xiàn)潮 何時才是最佳買入時機？

　　11月9日，處于解禁風暴中心的創(chuàng)業(yè)板低開高走跑贏主板。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1115.65點，上漲8.59點，漲幅為0.78%。業(yè)內人士指出，介于部分解禁的創(chuàng)業(yè)板個股正處于套現(xiàn)期，投資者要介入還需緩一緩，最佳買入時機應該在股票解禁后的2至3周內

　　套現(xiàn)壓力仍很大

　　12.4億元！這個數(shù)字是11月1日至11月8日，大宗交易平臺顯示的創(chuàng)業(yè)板首批上市公司限售股解禁套現(xiàn)的額度。加上通過二級市場進行套現(xiàn)減持的3500余萬元金額。創(chuàng)業(yè)板解禁首周共有13億元資金成功套現(xiàn)。

　　然而，根據(jù)資料顯示，第一批28家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，有27家企業(yè)的限售股在11月1日解禁，解禁市值高達224億元。因此，13億元的減持很可能只是個開始。

　　上海一位券商分析人士告訴記者，“盡管相比一年之前，如今的創(chuàng)業(yè)板估值已經(jīng)有了明顯的下降，但其存在的泡沫還是比較嚴重，而這批限售股股東大多是創(chuàng)投機構，這些機構減持套現(xiàn)的意愿比較強烈。”

　　在目前的創(chuàng)業(yè)板中有73家上市公司在上市之前累計獲得了97家創(chuàng)投機構的資金支持，支持率高達56.2%。而清科研究中心的最新數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)投機構投資創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的平均回報率為10.82倍。因此，在這樣的利益驅使下，創(chuàng)業(yè)板解禁后遭遇套現(xiàn)的幾率也隨之增大。

　　截至昨日收盤，上周遭受減持壓力較大的網(wǎng)宿科技、華誼兄弟依然“跌跌不休”。上述分析師指出，“對比創(chuàng)業(yè)板與主板的成交量也可以發(fā)現(xiàn)，盡管離解禁已經(jīng)過去了一周，但市場對這些創(chuàng)業(yè)板股票的顧慮還在持續(xù)。”

　　整體估值仍偏高

　　盡管創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過了前期調整，但整體估值仍然偏高。平安證券分析師邵青指出，目前中小板和創(chuàng)業(yè)板整體市盈率分別為49倍和66倍，與滬深300成分股市盈率的比值分別為2.88倍和3.88倍，仍處于相對高位。

　　然而，民生證券分析師張琢認為，創(chuàng)業(yè)板的高PE現(xiàn)象雖然明顯存在，但創(chuàng)業(yè)板PE已從剛上市時超過100倍降至現(xiàn)在的60倍左右，而60倍PE對于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說，并不是過高的估值。張琢認為，“從PE與PEG復合估值的角度來看，2010年仍有40%的創(chuàng)業(yè)板股票優(yōu)于滬深300整體估值的水平，而2011年85%的創(chuàng)業(yè)板股票將擁有估值優(yōu)勢。”

　　張琢認為，“在流動性充裕的大背景下，創(chuàng)業(yè)板仍然存在上行動力。”對此，不少業(yè)內人士也指出，目前的政策和資金都有利于市場氛圍，因此一些因限售股解禁而受到連續(xù)調整的個股，如果有著比較確定的成長性，還是值得“冒險”介入的。

　　何時買入最佳？

　　從11月9日的盤面上看，創(chuàng)業(yè)板股票分化明顯，但大部分股票已經(jīng)在逐步走出陰霾，近六成個股收漲，立思辰再封漲停報收22.40元；太陽鳥、賽為智能漲幅超7%，中瑞思創(chuàng)、萊美藥業(yè)、寧波GQY等漲逾5%。跌幅榜上，南風股份收跌4.4%，跌幅居首；南都電源緊隨其后收跌3.02%；中能電氣、智云股份等跌幅超2%。

　　目前，創(chuàng)業(yè)板解禁股減持仍然對相關股票造成波動加劇的影響。對此，不少投資者提出疑問，究竟何時介入這些估值較低的，但卻有解禁概念的股票呢？

　　對此，民生證券在最新出爐的研究報告中顯示，經(jīng)過多番對解禁“沖擊模型”的測算，創(chuàng)業(yè)板股票在解禁后的2至3周內進入最佳買入時機。同時，業(yè)內人士也指出，對于調整充分后的創(chuàng)業(yè)板，投資者還應該把目光聚焦在新興產(chǎn)業(yè)上。(趙怡雯)