創業板大宗交易現“打折甩賣” 解禁股奪路而逃

　　□解禁3個交易日以來，有8家公司的7.28億元市值股票被減持。創業板“造富平臺”的套現效應或將愈演愈烈。□股東減持獲得的收益遠遠高出公司主業盈利獲得的收益，不僅顯示出創業板市場過高的估值，也暗示出中國“納斯達克市場”的尷尬。

　　首批創業板公司限售股解禁3個交易日以來，深交所創業板大宗交易平臺已經有8家公司的7.28億元市值股票被減持。在滬深股市11月以來連續創下單日年內成交金額新高的“掩護”下，創業板“造富平臺”的套現效應或將愈演愈烈。

　　解禁3天創業板套現“打折甩賣”

　　自11月1日首批創業板公司限售股解禁以來，3個交易日內共有網宿科技、上海佳豪、愛爾眼科、機器人、銀江股份、吉峰農機、華誼兄弟和金亞科技8家首批掛牌上市的創業板公司出現在深交所大宗交易平臺上，總交易達到37宗，總成交金額達7.28億元。而在此前的一年里，這個供上市公司股東大規模減持公司股份的交易平臺，僅有過1宗交易。

　　根據目前的信息披露統計，已經有銀江股份、網宿科技兩家公司的股東確認減持套現。而硅寶科技的一名副總經理，也在11月2日通過集合競價系統減持公司股份30.25萬股，一天套現771萬元。

　　“基本可以確認，通過大宗交易平臺減持股份，是創業板公司股東在手中股票可以流通后的套現。”上海一家大型券商的高級研究人士對記者表示，“在這批限售股解禁前，持有可以流通股份的都是機構和散戶，根本不需要通過大宗交易平臺交易。”

　　從激增的大宗交易數量和被減持的價格看，公司股東的出售意愿似乎有些迫切，大部分大宗交易的成交價格均低于二級市場競價價格。同時，在股價下跌的情況下，部分公司股東連續兩個交易日選擇“甩賣”，給人以“奪路而逃”的感覺。

　　其中，廣泛受到關注并在此次解禁中造就馬云、江南春、馮小剛、張紀中、黃曉明等億萬富翁的華誼兄弟，先后于11月1日和3日兩次出現在大宗交易名單上，但時隔兩天減持的價格就下降7%。

　　根據大宗交易平臺交易規則，一只股票當日的大宗平臺交易價格，最低不得低于其競價時間收盤價的90%。而11月2日大宗交易平臺中成交量最大的上海佳豪，成交價格僅是當日競價收盤價的91%。廣發證券一位熟悉大宗交易的人士認為，從交易規律看，股東“打折”將解禁股通過大宗交易平臺減持，是迫切尋求套現的一種表現。

　　解禁市值遠超公司利潤總額

　　在首批創業板27家公司解禁的“大潮”中，未來股東減持套現的壓力或將長期存在。根據11月3日收盤價計算，首批創業板公司解禁上市流通的市值達到213.2億元，其中如果全部減持手中的股份，造就的億萬富翁就達到22位個人股東，這里面還不乏此批創業板公司的多位高管人士。

　　在巨大的財富效應的誘惑下，創業板公司股東減持創富的過程，卻有可能成為中小投資者的“噩夢”。雖然根據深交所的規定及股東承諾，在任職期間，擔任公司董事、監事、高級管理人員的股東每年轉讓的股份不超過其持有的發行人股份總數的25%，離職后六個月內不得轉讓其持有的本公司股份，六個月后的十二個月內出售公司股票數量占其所持有總股份的比例不超過50%。但從前期不少創業板公司高管選擇離職套現，到現今公司創始者們開始選擇逐步減持套現，這將給眾多投資者的信心帶來陰影。

　　再加上首批創業板公司上市一年以來業績大多并無過人之處，也似乎無法支持公司股價在高價炒作中的成長性要求。從創業板公司基本面看，首批有限售股解禁流通的27家公司，今年前三季度的凈利潤總額為15.66億元，僅為此次解禁市值的7%，而平均每家公司的業績同比增長率也僅為23%。有專家指出，創業板公司股東通過減持獲得的收益遠遠高出公司本身主業盈利獲得的收益，不僅顯示出創業板市場過高的估值，也暗示出中國“納斯達克市場”的尷尬。

　　“天價”股票面臨信心壓力

　　截至2010年11月3日，創業板已經容納134家公司掛牌上市，總市值達到5949.7億元，但同時這些股票的平均市盈率也高達近70倍，明顯高于滬市主板和深市主板的估值水平。在這種情況下，創業板公司股東減持也就成為“一本萬利”的套現。

　　11月3日滬深兩市沖高回落，創業板指數則應聲大幅下跌3.21%，大大超過上證綜指0.47%的跌幅，而在所有創業板股票中，更是僅有10只股票上漲。東方證券研究所一位分析師認為，在股東減持、交易所給投機交易降溫的壓力下，創業板公司“天價”股票面臨的信心壓力將慢慢變大。楊毅沉