持倉賬戶5天驟減45萬 小散又一次成“反向指標”

　　回顧歷史，在幾個階段性牛熊轉換的關鍵位置，眾多散戶投資者往往棄籌跑路、高位入場，成為大盤的“反向指標”

　　突破2700，探望2900，遠眺遙望3400……

　　大盤藍籌股波濤洶涌的強勢上攻行情，使指數迅速回升，極大地提振了市場人氣，各路人馬躍躍欲試，萬億資金跑步入場。此情此景，讓我們嗅到了一波牛市即將來臨的味道。

　　就在對牛市滿懷憧憬之時，一筆持倉賬戶數變動數據，又把我們的思緒拉回到現實，回到散戶身上。據中登公司10月19日公布最新的數據，在10月11日~15日當周，正值大盤凌厲上漲8.49%之時，持倉A股賬戶數環比減少了45萬戶，這意味著有45萬戶散戶投資者在大盤這波凌勢的上漲過程中清倉離場。

　　回顧過往歷史，在大盤幾個階段性牛熊轉換的關鍵位置，眾多散戶投資者往往反其道而行之，棄籌跑路、高位抄底的故事不斷上演，儼然成為了大盤“反向指標”。

　　歷史總是在不斷重演。通過持倉賬戶數據分析，似乎可判斷出牛市信號再次發出。接下來，《每日經濟新聞》記者和大家一起回顧歷史，通過從1664點以來的幾個階段性牛熊轉換關口的經典案例，看看散戶是如何成為“反向指標”的。

　　反向指標表現一

　　該抄底時 卻過早離場

　　《每日經濟新聞》記者通過分析持倉賬戶數據發現，自滬指從1664點超級大熊底啟動反攻行情以來，大盤每每在階段性筑底或整理成功后向上突破初期，都會有不少散戶投資者選擇清倉觀望。

　　2008年10月28日，上證指數進入超級大熊底1664點。同年11月初，在4萬億經濟刺激計劃等利好因素刺激下，A股展開了反攻上行的走勢。而根據中登公司這一時期披露的數據，2008年10月27日至11月14日，市場中持倉A股的賬戶數，從4720萬戶下降到4702萬戶。

　　一市場分析人士指出，持倉賬戶下降19萬戶，說明當時有19萬散戶投資者在歷史性大底筑底成功并開啟上漲之旅的初期，選擇了清倉離場。

　　隨著1664點以來形成的中期牛市行情繼續深化演繹，2009年3月中旬，大盤在前期階段性上觸見頂2400點并進行了為期一個月的消化吸收整理后，重新發起一輪上攻行情。而此時，中登公司的數據顯示，從2009年3月16日至2009年4月10日的四周交易時間內，持倉A股的賬戶數，從4767萬戶下降至4750萬戶。

　　上述市場人士分析，這就意味著在大盤由2400點的低點向3478點的階段性高點邁進初期的短短20個交易日內，又有17萬投資者清倉離場。“反向指標”特點再一次在散戶投資者們身上出現。

　　同樣的事情，也發生于今年7月滬指見底2319點后的行情啟動階段。記者注意到，滬指在7月2日當周成功筑底2319點并展開反彈以來，一直到7月30日，在這波凌厲的上漲行情中，又有23萬散戶投資者拋空了手中的籌碼。

　　當他們習慣性地 “起漲即拋”選擇清倉出局后，大盤接下來的走勢，并未如他們預期的沖高后定會回落。在2600~2007點一線蓄勢震蕩整理2個月后，9月末，大盤借人民幣升值利好，發動了目前這波大級別的趨勢性行情。此時，從持倉賬戶數來看，正如前文所說，又有45萬賬戶離場。

　　“看來，在關鍵位置看散戶進出，真是判斷市場走牛或走熊的信號。”上述市場人士調侃道。