3000點暗藏玄機，后市劍指何方?

　　小編的話:本周大盤可謂進退兩難！周中最高3041點，刷新近半年新高；最低2931點，震蕩百余點！投資者可以看到，目前大盤圍繞3000點大幅震蕩，說明短線3000點暗藏玄機！而周中的經濟數據和央行加息給大盤前期的爆炒行情降了降溫！似乎3000點關口又成為了各方抉擇的一個關鍵位置！另外，首批上市的創業板公司即將迎來巨額解禁壓力，短期內主力是借機繼續拉高，還是順勢而為讓個股調整，后市劍指何方？或許，認真解讀三季報，更可從中覓到選股良機。

　　如何解讀三季報

　　近期的資本市場可謂風起云涌，個股也是好不熱鬧的景象，原來看起來3000點遙遙無期，而轉瞬間就兵臨城下，很多人解釋是政策的主導，使得充分的流動性加速了本輪的反彈步伐，也有的市場人士認為，是整體的通脹帶來的機會，使得資源個股瘋狂之后演繹更加瘋狂的歷史，但不管是如何理解，我們都不能忘記一個事實，那就是個股的演繹要比行情長，換言之，就是這樣的強勢熱鬧的局面徹底激活了個股的活躍周期，今日筆者就想通過3季報的分析來給朋友們展現更多的個股機會。

　　其實不管是年報也好，半年報也罷，每到一定時期都有自我的特色和周期，而季度報表也是不能例外的，不管持續的時間長短，反應的行情總是出現在個股上，由于前期市場的急跌跡象十分明顯，使得業績好的個股可能提前做出了巨大的反應，那今日我們先從布局，分化和風險入手，來仔細看看季度報表給予我們的啟迪。Wind統計顯示，截至上周共有81家上市公司公布三季報，平均凈利潤增長超過100%，其中凈利增長超過50%的公司占比接近五成。而我們除了看到相對較好的數據以外，我們更加注意到了下滑個股風險加大，如：

　　雙鷺藥業，西南合成，濱江集團，蘭州民百和惠天熱電等同比都在下滑50%到80%之間。可見市場的風險不僅是來自于大漲后的回調，還有配合現在走勢的下滑業績，這點一定要格外注意。大家看其有業績下滑80%的時刻，心里一定很不舒服，如此大的下滑幅度讓人覺得三季度報表壓力很大，但我們也統計出來了下跌100%的業績個股，是不是大家更加能看清楚現在的業績浪潮呢？業績降幅超過100%的50家公司中，房地產行業占了6家，電力企業占了5家，其中主要是熱電公司，所以要做好充分的心里準備。

　　除了談到風險之外，我們談點高興點的事情，那就是盈利的范圍和幅度大小，從統計中我們也不難發現，截至10月16日已經披露三季報業績預告的公司有933家，占A股上市公司總數近一半。而預喜的公司就有683家(預增315家，略增190家，續盈84家，扭虧94家)，占比達73.2%。這點也奠定了個股活躍的份額和基礎。

　　另外，創業板3季度報表統計的結果，我們也拿來和大家分享，初步統計顯示，在123家創業板上市公司中，僅有22家公司發布了三季度業績預告，業績預增的公司共有16家，其中，雙林股份(300100)、向日葵(300111)等4家公司預計三季度凈利潤同比漲幅超過100%。而同時也有相關媒體和研究報告統計稱，網宿科技(300017)、寶德股份(300023)和南都電源(300068)紛紛表示，預計三季度凈利潤分別同比下降20%至65%。其中，網宿科技的中期業績已經同比下降近三成；寶德股份中期凈利潤更是大幅下降82.07%；南都電源中期凈利潤則同比下降69.47%。朗科科技繼中期業績同比下降三成后，預計三季度凈利潤仍可能出現大幅下滑。

　　按照以上3季度報表的統計和分析，我們發現2大熱點從中逐漸凸顯，一個統計的內在因素，一個統計的外在延伸，具體的結果是這樣的，首先，熱點先釘在創業板上，給定的機會性質是階段性的交易機會，因為，近期創業板個股重拾升勢，當下大幅上揚。即將面臨解禁的第一批上市的28只個股中，金亞科技、機器人、硅寶科技、寶德股份、漢威電子以及網宿科技也都有不斷的漲停表現，由于解禁和低增長兩大利空因素已經在8、9月份有所反映，10月份可能迎來利空的真空期，創業板將有望結束單邊下跌，迎來階段性交易機會，這點是季度報表帶來的直接內在機會。

　　其次，我們來看看三季度報表給予我們的外在機會，既然剛才業績好的個股具備可能激活整體熱點的基礎，那么近期我們把眼光可以鎖定在單一個股的分析上，如南方航空，根據初步測算，預計1至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比增長超過1400%。去年同期，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤3.22億元。公司表示，報告期內受國內經濟快速增長的帶動，航空運輸需求出現較快增長，航空市場客貨兩旺。公司積極應對市場變化，努力提高收益水平，實現了經營效益的大幅提升。此外，報告期內人民幣對美元的升值也給公司帶來一定的匯兌收益。那么，我們在結合現在的大環境的基礎，預計“十二五”期間區域振興帶來的固定資產投資將穩固行業銷量10%以上的增長，戰略性新興產業下的新能源裝備需求將優化整個行業的產品結構，更高效節能的裝備將是我國達到下一個節能減排目標的必經之路，由此可見，裝備制造的升級是相關公司實現跨越式發展的基石。整體的結論是下一個受到業績因素外在影響的板塊就是航空股。

　　總之，市場的熱點千變萬化，但我們通過業績的疏導和統計發現，創業板的階段性機會正在來臨，航空股的行情已經啟動，希望大家能對于季度報表及時深入地分析下去，繼續挖掘下一個階段性的熱點和機會。

　　(國元證券 康洪濤)

　　三季報是選股良機

　　最近市場漲得有點煩，被人冷落多時的大盤權重股反彈讓很多人行情踏空，不但這輪反彈中沒有賺到錢，反而可能會賠錢。就在很多股民終于憋不住割肉換股的時候，大盤股忽然又不漲了。

　　大盤股在此大幅修正后是否還有大的空間？根據新東風網的最新統計，目前A股市盈率均值19.9倍，50指數平均市盈率12.8倍，從估值角度看，大盤股的普遍性錯殺基本得以修復，未來能否上漲取決于個股盈利的內在增長潛力。

　　周四宏觀數據GDP三季度上漲9.6%，前三季度同比上漲10.6%，后續經濟學界的一致性的預期是增長將持續滑落。實際上加息正是貨幣政策從松到緊的一種標志。在前一階段市場預測本年度不會加息的時候，筆者曾多次撰文表示，通過種種跡象分析，包括農行、光大銀行等快速上市等，表明存在年內加息的可能性，在7月23日文中即指出“農行上市后，通脹預期再起時，加息將不再有更多顧慮”。

　　加息對銀行業的利潤是有負面影響的。農行上市前，其副行長郭浩達即表示利率若上升100個基點，農行利息凈收入將減少125.16億元，其他綜合收益將減少148.26億元，合計減少的收入約占農行當年利潤的1/3。農行、光大快速上市表明管理層在6月份對加息這一政策即有了預期，而只是要等到二大行平穩上市后才采取行動罷了。從GDP減速、貨幣政策收縮等宏觀情況分析，銀行股目前要實現爆發式增長還是有難度的，但從銀行業平均9.4倍的市盈率狀況看，要暴跌也是不現實的，比如深發展向平安的定向增發價17.75元，而目前股價也就18.5元左右，可以看出，目前銀行股的基本價值還是具備的。銀行不暴跌市場也就不會暴跌了，所以很多人想等市場回調深一點再買股，估計也要有一定難度。

　　沒有買中銀行股、資源股、有色股，并不意味四季度賺不到錢。三季度歷來是一個選股的好時機，中國股市歷來有“秋播春收”一說，如果新一輪加息周期伴隨新一輪經濟周期的開始，那么目前的“二八效應”只是個預演。但是萬變不離其中，有業績改善預期的公司才能得到資金關注，有資金關注的公司才能上漲。

　　截止10月21日，三季報已公布約217家，通過新東風網的數據統計表明， 14家公司三季度股東人數環比大幅降低30%以上，其中有多家公司屬于質地優良或者重組預期強烈類型，卻在這輪行情中漲幅甚少甚至下跌，這其中的背離，難道不值得深度挖掘嗎？(毛羽)