年線附近“拉鋸戰(zhàn)” 下跌屬牛市初期正常回檔

　　周一，滬深A(yù)股高開(kāi)低走寬幅震蕩，滬指沖擊3000點(diǎn)得而得失。由于拉升過(guò)急過(guò)猛，短期大盤(pán)可能在年線附近技術(shù)性整固。

　　滬指開(kāi)盤(pán)2985.46點(diǎn)，最高3026.10點(diǎn)，最低2944.32點(diǎn)，收盤(pán)2955.76點(diǎn)，跌15.93點(diǎn)，跌幅0.54%，成交3075.79億元；深成指開(kāi)盤(pán)12803.47點(diǎn)，最高12883.66點(diǎn)，最低12532.11點(diǎn)，收盤(pán)12649.27點(diǎn)，跌116.23點(diǎn)，跌幅0.91%，成交1810.32億元。

　　盤(pán)面觀察，雖然大盤(pán)股指數(shù)下跌不多，但中小市值股票依然跌幅慘重，其中中小板指數(shù)跌幅2.04%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌幅1.32%。從板塊看，金融地產(chǎn)股接過(guò)輪漲大旗，但沖高之勢(shì)開(kāi)始減弱，鋼鐵板塊最后啟動(dòng)補(bǔ)漲行情。受美元超跌技術(shù)反彈影響，國(guó)際大宗商品稍走彈，黃金有所下跌，A股有色金屬亦受影響，同時(shí)有色金屬技術(shù)超買(mǎi)而修正，因此黃金概念下挫7.60%，有色金屬下挫6.01%，稀缺資源下挫5.47%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克15日表示，由于失業(yè)情況依然嚴(yán)峻，通貨膨脹率有過(guò)低風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好在必要時(shí)采取進(jìn)一步寬松貨幣政策。這意味著美國(guó)新一輪定量寬松貨幣政策預(yù)期即將成為現(xiàn)實(shí)，全球范圍的貨幣混戰(zhàn)和資產(chǎn)價(jià)格飆升也將會(huì)持續(xù)。

　　這一輪“貨幣戰(zhàn)”的根本原因在于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)巨量“印鈔”。最典型的結(jié)果將是：大量美元“熱錢(qián)”涌入新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行投機(jī)。

　　A股本輪上漲的誘因就是貨幣泛濫和人民幣升值。技術(shù)上，有色煤炭、金融地產(chǎn)、鋼鐵機(jī)械等大盤(pán)權(quán)重股已經(jīng)完成了第一次輪漲，因此美元反彈提供了A股調(diào)整外因。另外節(jié)后行情啟動(dòng)太過(guò)于迅猛急促，板塊第一波輪漲全部完成之后，大盤(pán)將會(huì)迎來(lái)短期調(diào)整。

　　本欄認(rèn)為，滬指大盤(pán)調(diào)整幅不會(huì)太深，時(shí)間可能在一二周左右，股指可能會(huì)在年線(250日均線)2900點(diǎn)附近反復(fù)爭(zhēng)奪，展開(kāi)年線“拉鋸戰(zhàn)”，這是牛市初期正�；貦n，亦稱(chēng)第一次“空中加油”。調(diào)整完成之后，有色、煤炭、金融、地產(chǎn)、鋼鐵機(jī)械等會(huì)有第二波上攻行情。(肖年紅)