實(shí)際倉(cāng)位近峰值 “踏空”之后基金徒嘆奈何(3)

　　基金策略

　　依然“淡定”，看好二線藍(lán)籌和成長(zhǎng)股

　　外界浮想聯(lián)翩，那基金自己怎么看呢？目前為止，已經(jīng)有多家基金公司發(fā)布了四季度的投資策略，目前看其對(duì)市場(chǎng)的判斷并不似市場(chǎng)那樣一夜逆轉(zhuǎn)。

　　南方基金表示，四季度繼續(xù)看好中盤藍(lán)籌股，原因是四季度資金面不會(huì)有很明顯的改善，超大盤股難有表現(xiàn)機(jī)會(huì)；中小板指數(shù)創(chuàng)歷史新高，泡沫跡象明顯，而二線藍(lán)籌股估值處于歷史低位，PEG遠(yuǎn)低于1，投資價(jià)值凸顯。

　　華安基金認(rèn)為市場(chǎng)可能延續(xù)三季度反彈與震蕩交織的格局。而結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將來(lái)自三個(gè)方向--消費(fèi)崛起和內(nèi)需導(dǎo)向帶來(lái)的投資機(jī)遇、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的歷史性發(fā)展機(jī)遇以及由通脹預(yù)期、升值周期、央企重組、區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快等引發(fā)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　在其眼中，近期大紅大紫的周期股只是可能因?yàn)檎�策變化的影響而�?dǎo)致短期供求關(guān)系變化，從而帶來(lái)短線投資機(jī)會(huì)。

　　長(zhǎng)城基金則稱，四季度的投資策略應(yīng)該是階段性和隨機(jī)應(yīng)變的。一方面創(chuàng)業(yè)板、中小板估值高企，并且未來(lái)面臨較大的解禁壓力和盈利進(jìn)一步低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)低估值的大盤藍(lán)籌有望再度階段性走強(qiáng)。另一方面，一旦市場(chǎng)發(fā)生較大波動(dòng)，結(jié)構(gòu)估值泡沫有所釋放，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的迫切性會(huì)使得成長(zhǎng)性股票再次受到市場(chǎng)青睞。

　　“基金并沒(méi)有踏空倉(cāng)位，而是踏空了板塊。”樂(lè)嘉慶表示，“但基金并不是每一波都能抓得住，現(xiàn)在基金認(rèn)為大盤股的啟動(dòng)只是補(bǔ)漲，成長(zhǎng)股還是基金主要看好的方向。”

　　江賽春也認(rèn)為，目前的行情會(huì)是基金之間分化開(kāi)始。“市場(chǎng)變化這么大，一定會(huì)有基金跟進(jìn)的，但現(xiàn)在還說(shuō)不上形成合力。”

　　而且，在樂(lè)嘉慶看來(lái)，基金短期的業(yè)績(jī)波動(dòng)對(duì)于一整年的業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)沒(méi)有太大意義，不太可能形成大家同時(shí)調(diào)倉(cāng)追大盤股的情況。 （ 劉昊 實(shí)習(xí)生 蘇曉明）