基金持倉或轉向藍籌股 市場或突破震蕩區間

　　最近藍籌板塊的持續強勢或正改變基金原先對市場的預判。部分基金公司認為，由于當前市場震蕩區間可能被突破，后市上漲行情概率變大，指數上漲或讓更多的基金將資金配置到藍籌領域。

　　市場或突破震蕩區間

　　南方基金昨日發布四季度報告認為，政策面已經結束緊縮周期，進入了觀察期，房價、CPI與經濟的走勢對政策變化有決定性影響。如果通脹數據在四季度開始沖高回落，經濟增速有所放緩然后企穩，政策將轉向對經濟增長的關注，市場箱體震蕩格局有望打破，將迎來難得的上漲機會。

　　與上述觀點類似的是，摩根士丹利華鑫基金在其發布的四季度報告中也認為“市場有可能突破當前的震蕩區間”。報告指出，當前市場的區間震蕩其本質就是等待數據明朗化的多空之爭，一旦新數據有利于看多，市場將做出一個方向性的選擇，判斷未來在消化短期風險因素后，市場有可能突破當前的震蕩區間，形成結構性的震蕩上行趨勢。

　　值得一提的是，震蕩區間一旦被打破，意味著指數可能有較大的上漲行情，這將進一步改變當前基金對品種配置方式。國內一位專戶投資總監對上海證券報表示，去年12月4日，當中國太保漲停之際，他曾一度擔心指數將出現行情面臨的“指數上漲，組合不漲”。“我當時配置的主要是中小盤股，所以非常糾結是否應調倉至大盤股，但最終判斷當時大盤股的上漲只是一日行情。”

　　上述現象表明，在大盤股、藍籌股連續多日的強攻之下，基金經理的配置策略亦有可能因此發生重大改變。

　　四季度應回避

　　高估值中小盤股

　　在四季度的投資上，摩根士丹利基金認為應在適當控制倉位的基礎上，重點關注早周期板塊如汽車、傳媒、軟件、紡織、化工、水泥等行業；農業、零售等抗通脹品種以及節能環保等戰略新興產業。南方基金則表示在四季度繼續看好中盤藍籌股，并強調超大盤股、中小盤股的機會表現不大。在具體板塊上，汽車及配件、工程機械、中低端消費品、新能源等成為南方基金最看好的投資方向。

　　長城基金亦指出，2010年是“十一五”規劃的收官年，同時也是“十二五”規劃的制定年，政策規劃將指明未來的投資機會。綜合考慮基本面、流動性、政策面等因素，四季度市場波動將加大，市場結構分化明顯，該公司的投資策略是，密切關注CPI、房價、出口數據以及政策動向，重點優化持倉結構，回避估值已高的中小盤股票，戰略建倉大盤股。重點看好的投資機會包括：人民幣升值預期加強和全球流動性再釋放預期下的資源板塊、經濟結構調整下的大消費板塊、產業結構調整下的新興產業和區域經濟結構調整下的新疆板塊等。記者 安仲文