財達證券：年線反復確認不可避免 正宜調倉換股

　　昨日市場沖擊年線的方式采取了跳空高開向上，高舉高打后逐級震蕩走低洗盤，最終收在年線之下，給市場留出無限想象。最近一次從底部盤出沖擊年線是2009年4月13日，當時股指也是跳空向上，當天上漲2.84%，一舉站在年線之上，但隨后橫盤一周便開始回踩，說明年線反復確認是十分必要的，因為它是技術派分析的“牛熊分界線”。我們應該關注以下問題。

　　第一，國慶節后的三個交易日，滬深兩市日交易規模出現大幅激增，日融資買入額從此前的2億元、3億元突漲至6億元、7億元的級別；兩市日融資還款額也出現同向增長，11日滬深融資還款額超過9億元，爆出歷史天量。8日、11日、12日三個交易日，兩市日融資買入額合計達到22.62億元，幾乎與9月16日到30日10個交易日的日融資買入總額持平。這說明市場本輪發動行情的主力有橫掃千鈞之勢，絕不是短短一兩天的短期行情。因此，投資者遇到市場調整不用過度悲觀和恐慌，此時正是調倉換股的最佳時機。

　　第二，投資者對于不同風格板塊的情緒通常是不同的，不同的情緒也意味著不同的投資機會。當某種風格的市場情緒優于另一風格時，投資于前者是明智之舉。因此，我們可以借由市場情緒把握風格輪動。昨日市場明顯特征就是：二八轉換成功，權重股全面激活。本輪二八轉換的大背景是：熱錢不斷涌入、地產投資介入門檻提高、寬松貨幣政策堅定實行、藍籌長期下挫絕對股價過低。另外，無論是銀行、保險，還是有色金屬、煤炭股的估值相對于中小板的估值都處于歷史低位，風格轉換也就成為必然，而股指期貨的推出，更增加場內資金對大盤股配置的需求。未來的機會將主要出現在二線藍籌股的身上，就短期而言，一季報靚麗的品種是我們重點關注的對象，而二線藍籌股最根本的決定因素就是內在增長和絕對夠低的股價。

　　第三，整個“十二五”電力行業規劃中，將強調對水電、核電、風電和太陽能發電等清潔能源進行大規模投資。具體來看，清潔能源中，風能設備這幾年市場猛增，但是競爭激烈，光伏市場競爭更為激烈，而核電設備行業則以其高門檻和巨大的市場空間，有望成為最具潛力的投資方向。東方電氣、上海電氣、中國一重、二重重裝、中核科技、自儀股份、東方鋯業、沃爾核材、哈空調等在股指回調時可適當關注。財達證券 李飛

　　觀點組合

　　北京股商

　　鎖定利潤 回避短期風險

　　本輪行情領漲的有色金屬、煤炭板塊強勢得以持續，龍頭個股再度發力，但我們要看到，這種上漲是基于金融板塊的大幅拉升以致推動指數上行，從而形成的跟漲走勢，而其他中小盤非主流板塊品種則出現大幅調整，跌幅驚人。這種二八現象的全面呈現，是市場中期投資風格的轉換標志。因此短線來看，必須規避前期漲幅較大的非主流中小盤個股，尤其是跨年度大行情的前期大牛股，市場風格轉換是以其持續、大幅下跌為代價的。短線更應關注漲幅較小的地產、券商板塊，或大幅回調的有色金屬、煤炭板塊，注意逢低介入，不宜追高。

　　從中線來看，大盤總體強勢上行，作為本次行情的領軍有色金屬與煤炭板塊因漲幅較大，短線存在調整的可能，但中期仍會維持上行趨勢，因此中線仍可以持倉待漲，而對倉位較重者宜降低倉位以鎖定收益，規避短期的市場回調風險。