節后操盤瞄準十二五規劃 六板塊或率先突圍(4)

　　商業百貨：關注中西部地區商業龍頭

　　而除釀酒食品股以外，商業百貨股亦是受益“十二五”規劃的另一個消費板塊。廣發證券(000776)最新一期研究報告指出，商業零售的行業旺季來臨，基本面將推動行業繼續上行。從上半年的業績來看，2010年中期零售行業主營業務收入和凈利潤同比分別增長了25.22%和37.3%，呈現穩步增長的態勢。與2008，2009年同期相比，2010年上半年凈利潤、毛利率以及凈利率均創三年以來的新高。15家重點公司在2010年中期的主營業務收入增幅超過行業平均水平，表明行業重點公司的競爭力提升幅度高于行業提升幅度。凈利潤率逐年提高，且高于行業平均水平，這表明龍頭公司的成本控制能力明顯優于行業其他公司。三季度銷售能超出預期的有主要是百貨企業和專業連鎖公司，廣發證券預計，單季度凈利潤增長超過50%的公司主要有通程控股(000419)、友好集團(600778)、鄂武商、成商集團(600828)、王府井(600859)、蘇寧電器(002024)。百家大型零售企業零售額累計同比增速達到22.5%，高于2009 年同期10.7 個百分點，繼續保持平穩較快增長。

　　國泰君安行業分析師劉冰表示：“現階段政府對于消費的扶持態度明確，未來中國的經濟增長轉型主要依靠內需發展。預期收入倍增計劃的推行，將加強對商業零售行業的良好發展預期。行業增長情況來看，預期2010年的增速將達到30%或以上。我們認為從中長期來看，商業零售行業依然能為投資者帶來絕對收益。”

　　具體到個股方面，劉冰推薦中西部地區商業龍頭。其認為未來中西部的消費增速將遠超東部，商業企業的業績提升空間較大，主要推薦的公司有——王府井、重慶百貨(600729)、友好集團、鄂武商、武漢中百(000759)；以及推薦估值較便宜增長好的公司——小商品城(600415)、蘇寧電器、老鳳祥(600612)等。而上海市國資下屬的商業資產重組已經開始，推薦重組較明確上海市黃浦區下屬的新世界(600628)、以及友誼股份(600827)的控股股東豫園商城(600655)。