基差低位盤整 期指套利收益不佳

　　昨日股市和股指期貨如期高開，但受房地產調控的利空影響兩市高開幅度不大，期指合約開盤基差沒有顯著擴大，主力合約IF1010于股市開盤時的基差在10個點以內，多方表現較為謹慎。

　　早盤滬深300指數小幅拉高，期指各合約在猶豫中跟漲，基差低位盤整，穩定地處于無套利區間。午后股指進一步上揚，期指的基差反而逐級下探，主力合約持倉量下降，難現期現套利機會。

　　在藍籌股低迷的背景下，套利機會很難出現。昨日次月合約IF1011的套利情況與主力合約類似，日內幾乎沒有出現機會。遠月合約的套利收益情況與前段時間相比有變化，IF1103在9點44分奪得了當日期現套利年化收益率峰值0.61%，日內大部分時間內領先于IF1012。

　　不過，昨日期指市場還是出現了一些跨期套利的機會。IF1011與IF1010的價差上午在10點以內波動，未進場的跨期套利者仍有機會進行賣IF1010及買IF1011的開倉，最遠月合約IF1103與IF1010的價差日內仍維持60個點以上波動，尾盤升至接近70點的水平。午后IF1011與IF1010的基差突破10點的關口，預計節后該價差有望突破15個點，持該套利組合的投資者可耐心持有。 (海通期貨研究所 姚欣昊)