上市券商凈利潤大幅下跌 自營業務潰不成軍 (2)

　　從一組數據中可以看到，上半年上市券商經紀業務收入平均占比高達62.80%，仍是券商最主要收入來源。其中東北證券占比105%，太平洋占比89.94%，長江占比72%，西南占比71.35%。

　　然而，受二季度市場行情的拖累，直接導致券商經紀業務的大幅下降，從而使得券商在傭金收入這一塊毫無懸念地受挫。

　　數據顯示，在上市券商中，經紀業務收入同期下滑超過20%的券商為華泰、光大和廣發證券。老牌券商海通證券的經紀業務市場份額與傭金費率下滑比較明顯，股基市場份額4.04%，同比下降2.43%，其降幅居上市券商第二，僅次于國金證券。海通證券傭金費率0.1221%，較2009年底下降12.55%，代理買賣證券凈收入22.73億元，同比下降18.06%。

　　再看招商證券，從單季度收入來看，第二季度，招商證券經紀業務實現凈收入7.63億元，較之一季度減少0.96億元。

　　對此，招商證券表示，經紀業務遭遇市場份額和傭金率的雙重下滑是主要原因。

　　據招商證券粗略測算，上半年公司平均傭金率水平0.0874%，較之2009年底的0.1082%下滑0.0208個百分點。公司平均傭金率絕對值在上市券商中基本處于行業最低水平，低于0.104%的行業平均。

　　國泰君安在對分析市場未來走勢時指出，2010年下半年，證券行業仍面臨著經紀業務價跌量縮、自營收益率為負的風險。從全年來看，業績同比降幅有進一步擴大的趨勢。

　　爆發式增長的投行業務

　　盡管在自營業務和經紀業務方面大受影響，但同時需要注意的是，在投行業務方面，上市券商的表現卻較為出色。

　　業內人士在分析其原因時指出，這主要是得益于IPO擴容加速，給券商的投行業務帶來很大的機遇。由于去年同期IPO曾暫停，大部分券商的投行業務收入，皆同比增長十幾倍乃至幾十倍。

　　在上市券商中，投行業務可以說能夠頂起“半邊天”，在一定程度上彌補了經紀和自營的下滑，部分券商投行業務甚至占到營業收入總額的近三成。數據顯示，除長江證券外，其他12家券商都出現爆發性增長，且均在5倍以上。其中，國金證券投行業務成為今年上半年業績增幅冠軍，支撐起國金證券總收入的半壁江山，據了解，上半年該公司實現證券承銷保薦業務4.02億元，占收入比重近一半，較上年同期增長1789.8%。而招商證券上半年公司投資銀行業務實現營業收入7.96億元，同比增長1027.59%，占營業收入比重高達28.77%。

　　一位業內人士指出，券商投行業務業績不約而同出現強勢上攻的態勢，要歸功于去年下半年IPO重新開閘和中小板、創業板項目發行速度的加快。今年上半年，深交所躍居成為全球融資金額最大的資本市場，中國也成為全球IPO最活躍的國家。中小板及創業板IPO繁榮，使得券商投行收入比重有所提升，而經紀業務收入同比下滑和自營虧損，進一步提升了投行收入占比。(記者 童芬芬)