中小盤股勢頭強 基金看法現(xiàn)分歧

　　近期中小盤股勢頭強勁，頗受關(guān)注，眾多中小盤股備受追捧。有機構(gòu)表示，未來優(yōu)秀小市值公司的成長空間將持續(xù)打開。但同時也有機構(gòu)指出，中小盤股估值已接近歷史高位，有下行風(fēng)險。

　　國金證券指出，從投資看，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較今年上半年雖略有下滑，原因在于政府投資的減少，但是以房地產(chǎn)和制造業(yè)為代表的民間投資需求仍然旺盛，抵消了前者的下滑；從消費看，今年1-7月份，我國社會消費品零售總額同比增長18.2%，均保持著良好勢頭。因此，中國經(jīng)濟“二次探底”的風(fēng)險極小，高速增長期過后進入經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期后實現(xiàn)“軟著陸”的概率較大。而從基本面看，中小市值公司整體業(yè)績成長性高；盈利波動性也大。而且，小市值公司多屬于新興行業(yè)，如電子、信息技術(shù)、傳媒等；或者符合拓展內(nèi)需的食品飲料、品牌消費等“衣食住行”相關(guān)行業(yè)。借助其高業(yè)績彈性，優(yōu)秀小市值公司未來的成長空間將持續(xù)打開。現(xiàn)階段，小盤股相對大盤股的溢價仍處于上升期。國金證券建議：相對積極的投資者對中小盤風(fēng)格的基金配置可以有所側(cè)重，重點選擇其中選股和擇時能力較強的基金品種。

　　廣發(fā)中證500基金經(jīng)理邱春楊認為，出口下滑，產(chǎn)能過剩，中國經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時期，醫(yī)藥、酒店旅游、服裝等消費類股與新能源板塊將迎來發(fā)展機遇，此時投資中小盤基金更為有利。中證500指數(shù)基金彈性特別，主要跟蹤滬深兩市中流動性較好、市值處于中等規(guī)模的小盤股。

　　民生強債基金經(jīng)理樂瑞祺也表示，要想取得好的收益，要注意對大類資產(chǎn)配置前瞻性的把握，同時側(cè)重于申購質(zhì)地優(yōu)良，有較好盈利模式的中小盤股票，規(guī)避破發(fā)風(fēng)險較大的大盤股。

　　不過，東方證券則提醒投資者注意中小盤股面臨的高位風(fēng)險。東方證券表示，反觀中小盤股，其強勢表現(xiàn)有一定合理性，顯示出市場對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型前景的高度認同。但其整體估值已接近歷史高位，在當下A股宏觀環(huán)境、整體流動性、盈利預(yù)期均不如2007年的背景下，至少中小盤股面臨一定的估值修復(fù)壓力。考慮到上市公司半年報業(yè)績屬年內(nèi)高點，隨著三季度盈利預(yù)測的下調(diào)，9月份原始股解禁額的放量，高估值或成為產(chǎn)業(yè)資本減持的導(dǎo)火索，中小盤股所面臨的風(fēng)險較8月份將迅速上升。中小盤股在狂歡后會否“盛極而衰”值得投資者重點留意。

　　國泰區(qū)位優(yōu)勢基金經(jīng)理鄧時鋒認為，中小盤股票在經(jīng)歷了2009年四季度以來相對大盤藍籌的大幅超額收益后,受高估值、供給增加、大小非解禁三重壓力下，有進一步調(diào)整可能，大、小盤股今年以來收益率水平有向均值收斂的趨勢。下半年市場對實體經(jīng)濟的擔憂已從年初時的過熱變?yōu)槭欠駮�二次探底，而出現(xiàn)二次探底的風(fēng)險并不大，困擾市場的是，如何在控制實體經(jīng)濟短期景氣回落過度的過程中，又要能實現(xiàn)中長期的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。面對兩難，國泰估值、國泰金鷹等基金在行業(yè)方面都會繼續(xù)重點配置符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的內(nèi)需消費類行業(yè)。⊙實習(xí)記者 唐薇薇