上市券商“中考”嚴(yán)重偏科 半年盈利減少兩成

   截至昨晚，13家上市券商的“期中成績(jī)單”全部揭曉，最后一家公布的西南證券并不能改變13家券商凈利潤(rùn)減少兩成的劣勢(shì)成績(jī)，“牛市撐死，熊市餓死”仍是“靠天吃飯”券商們的真實(shí)寫照。

　　半年獲利縮水兩成

　　統(tǒng)計(jì)顯示，13家上市券商今年上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入302.55億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到119.97億元，同比下降22%。其中，13家券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比全線下降，而自營(yíng)業(yè)務(wù)也大多出現(xiàn)虧損。然而，來自中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的另一份統(tǒng)計(jì)顯示，13家上市券商的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)在包括非上市券商在內(nèi)總共106家證券公司中占比高達(dá)41.36%和40.93%，顯然全體券商業(yè)績(jī)都不樂觀。

　　13券商孰優(yōu)孰劣也已塵埃落定。國金和宏源兩家中小券商成為了上半年的“業(yè)績(jī)黑馬”，營(yíng)收與凈利同比雙增。 3家小券商下滑幅度尤為慘烈，東北、太平洋、西南的凈利潤(rùn)同比下滑達(dá)到76.83%、72.60%、62.57%。

　　從盈利水平上，中信證券盈利最多，上半年凈利潤(rùn)為26.28億元，海通證券和廣發(fā)證券緊隨其后，分別為18.42億元和16.4億元；此外凈利潤(rùn)超過10億元的還有華泰證券和招商證券。

　　另一方面，各券商上半年自營(yíng)業(yè)務(wù)同樣不盡如人意。有6家上市券商出現(xiàn)自營(yíng)虧損，光大、東北、華泰三家券商都由于激進(jìn)的自營(yíng)風(fēng)格導(dǎo)致虧損金額高達(dá)2.23億、1.85億、1.69億元。

　　投行業(yè)務(wù)現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)

　　上半年多數(shù)券商業(yè)績(jī)不濟(jì)仍可歸咎于靠天吃飯格局未變，二季度市場(chǎng)低迷導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)兩大業(yè)務(wù)攜手雙雙下滑。

　　從各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占據(jù)絕對(duì)大頭，幾乎所有券商的經(jīng)紀(jì)收入都超過50%，其中東北證券占比105%，太平洋占比89.94%，長(zhǎng)江占比72%，西南占比71.35%。所以當(dāng)市場(chǎng)行情導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊降時(shí)，券商業(yè)績(jī)將毫無懸念地直線下挫。幸而，投行收入的增加為部分券商的半年報(bào)成績(jī)單挽回了一些顏面，一定程度上彌補(bǔ)了經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)的下滑。

　　券商投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不約而同出現(xiàn)火箭般躥升，要?dú)w功于去年下半年IPO重新開閘和中小板、創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目發(fā)行速度的加快。但分析人士仍指出，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)的被動(dòng)經(jīng)營(yíng)是持久且深層次的，投行增長(zhǎng)仍不足以抵消這些負(fù)面影響，況且現(xiàn)今券商的投行業(yè)務(wù)仍有缺陷。 “現(xiàn)在的投行都是粗放型的，只要IPO停了或者是節(jié)奏放緩，業(yè)績(jī)上就會(huì)受到影響，以后投行的業(yè)務(wù)還是要向并購重組這方面?zhèn)戎亍?”一位業(yè)內(nèi)資深人士也向記者坦言。

　　對(duì)于絕大多數(shù)券商而言，轉(zhuǎn)型仍是當(dāng)務(wù)之急，多數(shù)券商也已加大對(duì)自營(yíng)投資、股權(quán)投資業(yè)務(wù)等買方業(yè)務(wù)的投入，并在融資融券、股指期貨、產(chǎn)業(yè)基金等創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面進(jìn)行了積極的開拓。其成效也已初步顯現(xiàn)，如中信證券上半年實(shí)現(xiàn)投資收益4.5億元，股指期貨投資套利收益1.2億元。 （沈夢(mèng)捷）