上半年基金虧逾四千億 不影響本身“旱澇保收”

　　基金中報在周一披露完畢，根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年基金利潤為負(fù)4397.5億元，這一虧損幅度僅次于2008年上半年，為第二大半年虧損。與此同時，全部基金公司上半年收取的管理費達(dá)到243億元，比去年同期的217億元增長12%

　　股票方向基金近全軍覆沒

　　統(tǒng)計顯示，上半年基金當(dāng)期利潤為負(fù)的4397.5億元，平均每只基金虧損達(dá)到9.67億元。這主要是由于偏股基金的巨大虧損引起的。

　　虧損數(shù)字其實早在業(yè)內(nèi)預(yù)料之中，第一季度和第二季度季報都從另一個側(cè)面體現(xiàn)了虧損的程度。此前的數(shù)據(jù)顯示，第二季度基金大幅虧損3513億元，而對第一季度報告的統(tǒng)計顯示，基金第一季度虧損884.64億元。

　　偏股基金方面，股票基金上半年利潤為負(fù)2962.96億元，混合基金為負(fù)1205.49億元，這兩類基金是虧損的主力，占基金整體虧損額的95%。除此以外，保本基金和QDII在上半年的整體利潤也是負(fù)值，只有貨幣基金和債券基金實現(xiàn)了正回報。

　　其中，納入統(tǒng)計的股票方向基金，上半年幾乎“全軍覆沒”，僅一只實現(xiàn)盈利。嘉實主題基金憑借在上半年良好的倉位控制和行業(yè)配置，成為唯一實現(xiàn)正收益的基金，上半年凈賺5.18億元。

　　青睞消費領(lǐng)域及新興產(chǎn)業(yè)

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，機(jī)構(gòu)持有的基金總份額明顯下降，從2009年底的5255.49億份銳減至2010年上半年末的3573.22億份，贖回的主力集中在開放式股票型基金和貨幣市場基金。封閉式基金得到機(jī)構(gòu)青睞，機(jī)構(gòu)投資者仍占據(jù)封基投資者的半壁江山。

　　根據(jù)天相對基金上半年累計買入、賣出前20只股票的統(tǒng)計，基金在全面拋棄周期股的同時，把目光轉(zhuǎn)向增長確定的消費領(lǐng)域以及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。基金加倉食品飲料、醫(yī)藥、家電等板塊，新能源、3G等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也受到基金青睞，而銀行、地產(chǎn)等周期類行業(yè)則遭到基金拋棄。

　　基金經(jīng)理認(rèn)為難有大機(jī)會

　　從基金經(jīng)理在中報的判斷來看，各家公司對于后市并不樂觀。

　　華商盛世成長基金經(jīng)理認(rèn)為，今后一段時間，是宏觀觀察期，貨幣政策已經(jīng)無法再次大幅放松，財政刺激空間也不大，房地產(chǎn)政策更是需要常態(tài)化。因此指望A股市場發(fā)生反轉(zhuǎn)性行情難度很大。考慮到主要藍(lán)籌股的PB值也已經(jīng)非常合理，指數(shù)創(chuàng)出新低也很難。因此，短期最大的可能是A股也進(jìn)入“觀察期”，2500點-2800點成為主要波動區(qū)間。

　　嘉實主題精選基金經(jīng)理鄒唯也認(rèn)為，政策在短期內(nèi)難以出現(xiàn)二次放松。

　　數(shù)字解讀

　　基金公司“旱澇保收”

　　同花順金融終端統(tǒng)計顯示，上半年60家基金公司共收取管理費243.16億元，這一數(shù)字比去年同期的217億元增長了12%。

　　雖然上半年基金大幅虧損，但這并沒有影響基金公司本身的盈利能力。這也是目前各類機(jī)構(gòu)仍十分熱衷于參股和設(shè)立基金公司的原因。

　　以中郵核心成長基金為例，今年上半年該基金的管理費是1.81億元，較去年同期增長了10.4%，而報告期內(nèi)該基金的基金份額凈值增長率是-27.84%，當(dāng)期利潤是-75.36億元。

　　基金議價能力差距大

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年60家基金公司旗下有547只向銷售機(jī)構(gòu)支付了尾隨傭金，共計21.05億元。而從單個基金公司來看，尾隨傭金最高的公司，向機(jī)構(gòu)支付的尾隨傭金占到了管理費收入的31.49%，而最低的一家只有1.07%。首尾相差超過30個百分點。

　　根據(jù)2010年3月15日起施行的《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》，基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)可以在基金銷售協(xié)議中約定，依據(jù)銷售機(jī)構(gòu)銷售基金的保有量，從基金管理費中提取客戶維護(hù)費，俗稱尾隨傭金。這部分開支的多少，也在一定程度上說明基金公司在渠道對話中的話語權(quán)，從一個側(cè)面顯示出基金公司的整體實力。

　　從行業(yè)平均水平看，尾隨傭金占管理費的比例在15%附近。其中低于平均水平的主要是部分銀行系基金、部分大型基金公司以及部分最近一年業(yè)績居前的小公司。這樣大體上反映了目前基金公司與銀行議價能力的高低。

　　與2009年同期相比，尾隨傭金的兩極分化過程也趨于明顯，尾隨傭金比例高的公司在2010年繼續(xù)增長，而尾隨傭金比例較低的公司則大多出現(xiàn)回落。(吳敏)