本周新股策略：乾照光電與樂視網(wǎng)基本面占優(yōu)

　　本周共有7只新股進行網(wǎng)上申購，8月2日有3只創(chuàng)業(yè)板新股，8月4日的則有3只中小板新股和一只滬市大盤股--際華集團。從基本面來看，乾照光電為首選,樂視網(wǎng)可作為次優(yōu)選擇。

　　本周有7只新股網(wǎng)上發(fā)行

　　就3只創(chuàng)業(yè)板新股而言，乾照光電(300102)是目前國內(nèi)四元系紅、黃光LED芯片產(chǎn)銷量最大的企業(yè)，也是國內(nèi)能夠批量生產(chǎn)三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片的企業(yè)。同時，達剛路機(300103)是專門從事筑、養(yǎng)路機械設(shè)備開發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。作為行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先者，公司定位于路面機械的高端市場，產(chǎn)品的個性化強，技術(shù)含量高。

　　另外，樂視網(wǎng)(300104)是中國領(lǐng)先的視頻領(lǐng)域跨平臺服務(wù)提供商。公司采用“付費加免費”的創(chuàng)新性商業(yè)模式，堅持“合法版權(quán)運營+付費用戶培育+平臺增值服務(wù)”三位一體化的經(jīng)營理念，在行業(yè)內(nèi)率先盈利并持續(xù)高增長。

　　在8月4日網(wǎng)上申購的3只中小板新股中，珠江啤酒(002461)是全國三大啤酒品牌之一，單一品牌銷量位居全國同行第二。珠江啤酒系列、雪堡啤酒系列產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)越，深受消費者歡迎。嘉事堂(002462)則是專注于以醫(yī)藥批發(fā)、零售為主營業(yè)務(wù)模式的醫(yī)藥商業(yè)經(jīng)營，在北京地區(qū)取得較為明顯的行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢，連鎖零售在北京地區(qū)擁有171家全資直營藥店，連續(xù)多年被評為全國醫(yī)藥零售二十強企業(yè)。此外，滬電股份(002463)是國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)實力最強的PCB制造商之一，從事印刷電路板的制造、銷售及相關(guān)售后服務(wù)，主要產(chǎn)品為印制電路板、組裝電路板、電子設(shè)備使用的連接線和連接器等。

　　值得注意的是，本周將迎來一只滬市大盤股的網(wǎng)上申購。際華集團(601718)是我國最大的軍需品集成供應(yīng)商和最大的職業(yè)裝、職業(yè)鞋靴研發(fā)生產(chǎn)基地。公司是國內(nèi)唯一的全系列軍需產(chǎn)品供應(yīng)商，專注于生產(chǎn)研發(fā)供應(yīng)軍隊、武警部隊使用的軍需保障類系列產(chǎn)品。

　　通過測算可知，8月2日3只創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上募資額為20.27億元，三只新股最多可以動用多少申購資金為186.23萬元。8月4日4只新股尚未公布發(fā)行價，目前還不能準確預(yù)知4只新股合計最多可動用申購資金額，根據(jù)行業(yè)研究員預(yù)計的平均發(fā)行價測算，其網(wǎng)上募資額合計為36.18億元，預(yù)計合計最多可動用的申購資金為358.6萬元。

　　就解凍日期來看，申購資金最晚將于8月9日解凍，可參與始于當日的下一輪申購。

　　乾照光電為首選 樂視網(wǎng)次優(yōu)

　　比較本周將網(wǎng)上申購的7只新股，從基本面來看，乾照光電與樂視網(wǎng)值得積極關(guān)注。乾照光電是具有較強競爭優(yōu)勢的紅黃光LED芯片與太陽能電池外延片供應(yīng)商，所處行業(yè)發(fā)展空間極為廣闊。樂視網(wǎng)作為A股網(wǎng)絡(luò)視頻第一股，上市初期有望受到市場積極追捧。但需要注意的是，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)仍處群雄混戰(zhàn)階段，競爭十分激烈，且影視版權(quán)價格存在大幅上漲的可能。

　　此外，達剛路機、嘉事堂與際華集團也具備一定的亮點。達剛路機受益于我國公路建設(shè)與道路養(yǎng)護的強勁需求，特別是西部公路建設(shè)仍有較大發(fā)展空間。嘉事堂經(jīng)營能力突出，未來有望成為北京市規(guī)模最大、現(xiàn)代化程度最高的醫(yī)藥物流企業(yè)。際華集團是我國最大的軍需輕工企業(yè)，市場占有率高，盈利增長穩(wěn)定。

　　從成長性來看，乾照光電、達剛路機、嘉事堂預(yù)期明年業(yè)績增速在39%-58%之間，成長性較為顯著，而滬電股份、際華集團與珠江啤酒預(yù)期增速分別僅有11%、21%和22%，相對要差一些。

　　從8月2日3只創(chuàng)業(yè)板新股的估值來看，乾照光電與樂視網(wǎng)發(fā)行價所對應(yīng)的2010年動態(tài)市盈率均接近43倍，在近期發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股中屬偏高水平。不過，乾照光電PEG(按2010年動態(tài)市盈率與2011年預(yù)期增長率計算)為0.7倍，估值相對合理。達剛路機的PEG為0.8倍，也屬合理水平。相比之下，樂視網(wǎng)的PEG為1.3倍，估值偏高。

　　綜合考慮各方面因素，我們建議投資者首選成長性突出、行業(yè)前景十分廣闊的乾照光電，樂視網(wǎng)可作為次優(yōu)選擇。

　　若投資者希望回避熱門股票，注重把握中簽機會，也可重點申購融資規(guī)模最高的際華集團。當然，屆時還需根據(jù)其確定的發(fā)行價進一步判斷是否值得進行申購。□國都證券 張翔