同為小字輩 中小板風頭蓋過創業板領跑主要股指

　　7月29日中小板綜指小幅收高，已經連續十個交易日出現上漲，期間漲幅達11.76%，領跑A股主要指數。而同為小盤股的代表，創業板指數的表現則差強人意，期間其漲幅明顯低于同期中小板綜指和深成指的漲幅。

　　中小板“昂首”領跑主要股指

　　7月16日，中小板綜指微漲0.16%，雖然漲幅不大，但卻吹響了中小板反彈的號角；7月29日，中小板綜指漲幅恰好又是0.16%，在此期間，中小板綜指一路高歌猛進，連續10個交易日上漲，11.76%的區間漲幅也領先A股主要指數，同期滬綜指上漲9.23%，深成指漲幅為11.53%。

　　在本輪反彈期間，中小板股票可謂是熱點不斷，從初期的博云新材獨領風騷，到中期的九鼎新材連續漲停，而近兩個交易日華星化工、華昌化工等股票又紛紛飆升。

　　統計顯示，7月16日以來正常交易的442只中小板股票中，438只股票上漲，僅生意寶、長青股份、九九久和恒寶股份小幅下跌，呈現出普漲局面。其中，博云新材以36.98%的漲幅成為了中小板的領頭羊，7月16日披露的非公開發行股票預案成為了其股價大漲的催化劑。

　　此外，安妮股份、華星化工、中鋼天源、九鼎新材和華昌化工的期間漲幅超過了30%，這些股票均是7月16日以來的“明星股”。

　　創業板“低頭”拖A股后腿

　　7月29日，滬綜指收于2648.12點，已經突破了5月末時的點位。而反觀創業板的表現則十分疲軟，創業板指數收于975.36點，在指數推出的40個交易日內，27個交易日徘徊在千點以下。

　　7月16日以來，創業板指數的漲幅僅為9.28%，大大落后于中小板綜指。而且本周一以來，創業板指數4個交易日的表現連續弱于大盤，更印證了創業板走勢的疲軟。

　　指數步履艱難，創業板個股的表現也鮮有亮點。統計顯示，7月16日以來正常交易的93只創業板股票悉數上漲，不過卻沒有一只股票的漲幅高于20%。其中，漲幅超過深成指的股票只有20只，占比僅為21.51%，也就是說接近八成股票跑輸了深市平均水平。

　　寧波GQY是7月16日以來表現最好的創業板股票，漲幅為19.73%，受“10送10派3元”的慷慨分紅預案刺激，寧波GQY成功脫離了“破發”的泥沼。

　　估值和成長性促小盤股分化

　　曾經股價猶如脫韁野馬的創業板，為何如今卻熄了火？而中小板“風頭”蓋過創業板的法寶又是什么呢？

　　首先是估值差異。經過市場回調的洗禮，7月15日時上證A股平均市盈率僅為15.45倍，中小板股票市盈率37.39倍，而創業板股票估值仍在60倍左右。由于A股市場估值重心下移，創業板高企的市盈率水平抑制了反彈的空間。而創業板的投資主體本輪就以游資為主，而近期創業板股票的周換手率平均只有28%左右，處于歷史較低水平，顯出主力資金對于高估值板塊的謹慎態度。

　　其次是成長性擔憂。創業板是高成長性小盤股的集體，但隨著中報披露的展開，市場出現了對于創業板成長性水平的擔憂。統計顯示，截至7月29日，8家創業板公司披露了中報，7家公司上半年業績同比增幅小于50%，奧克股份更是同比下滑24.49%。而反觀中小板，11家公司上半年業績翻番，安納達、斯米克和澳洋順昌凈利潤同比增幅超過10倍。

　　雖然同為小盤股，不過中小板和創業板正出現明顯的分化，后市估值的差異和成長性的高低將成為決定反彈高度的重要因素。