16只“瀕危”基金的生存難題(2)

　　“規(guī)模為王”魔咒

　　除了基金以外，在漫漫熊途的日子里，一些小基金公司也逐漸邊緣化，生存艱難。

　　根據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以2010年一季報為標(biāo)準(zhǔn)，全國59家基金公司(不包括農(nóng)銀匯理基金公司)，總資產(chǎn)規(guī)模在100億以下的共有15家，資產(chǎn)規(guī)模50億以下的有8家，其中浦銀安盛基金公司和金元比聯(lián)基金公司分別以16.70億元和32.31億元的資產(chǎn)規(guī)模排名榜末。

　　其中浦銀安盛成立于大牛市巔峰2007年8月，是中國基金行業(yè)第59家基金管理公司，曾經(jīng)身披國內(nèi)第二批銀行系基金公司第一家的光環(huán)。目前規(guī)模倒數(shù)第二的金元比聯(lián)成基金公司成立于2006年11月，憑借外方股東、全球最大保本基金公司——比利時聯(lián)合資產(chǎn)管理公司的實力，金元比聯(lián)在成立之初就旗幟鮮明地提出專注于“保本和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品”。但其后這家公司產(chǎn)品發(fā)行“步步踏錯了市場節(jié)拍”，最終資產(chǎn)規(guī)模淪為墊底。

　　“在基金這個行業(yè)中，規(guī)模小是一個很大的劣勢。”銀河證券基金研究中心高級分析師王群航表示。

　　基金公司作為營利機(jī)構(gòu)，提取管理費用是多數(shù)公司唯一的收入來源，根據(jù)基金規(guī)模便可確定基金公司的大致收入。在基金業(yè)內(nèi)一直流傳兩個標(biāo)準(zhǔn)，即百億標(biāo)準(zhǔn)和8000萬標(biāo)準(zhǔn)：只有擁有百億以上規(guī)模的基金公司才有可能很好地盈利，一家基金公司要想保持一年“衣食無憂”估計至少需要8000萬的資金。支出部分則會根據(jù)每家公司的不同情況大相徑庭。

　　一位中型基金管理公司市場總監(jiān)向記者透露，一家基金公司每年運營費用在6000萬至8000萬元左右。“在今年市場低迷的情況下，基金行業(yè)已經(jīng)演變成了僧多粥少的局面。大公司還好，過往有貯備，小基金公司可能真的會比較困難了。”

　　此外，新基金發(fā)行的成本也居高不下，小基金公司本來就不寬的盈利空間更是被渠道擠壓。

　　在市場火熱的時候，投資者“大小通吃”，見基金就買，2010年以來市場的下跌使得投資者的觀望情緒加重，基民在選擇新基金時變得更加挑剔——對大基金公司旗下的新基金比較追捧，對小基金公司旗下的新基金則不理不問。造成了小基金公司新基金發(fā)行的困境。

　　一位銀行渠道的理財經(jīng)理也告訴記者，“大基金公司的新基金賣得還可以，小基金公司就很一般。如果基金公司的品牌知名度不高，我們也不好很熱情地推薦，這樣客戶會覺得我們在‘忽悠’他們，會影響客戶對我們的信任度。”

　　3個月前，證監(jiān)會叫停代銷一次性獎勵后，銀行開出來的代銷傭金比例越來越高。有的比例甚至高達(dá)50%以上，新基發(fā)行第一年相當(dāng)于給銀行免費打工已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。