細分債券基金 利用配置提升收益

　　今年以來，債券基金表現突出，不僅跑贏股票型基金，還掀起一輪分紅潮。對于這種防守型產品應該如何合理配置？

　　在投資者強調收益率的同時，張弛有度、穩中求勝就顯得尤為重要。2009年股市大幅上揚，偏股型基金大獲全勝；2010年，A股接連下挫，偏股型基金損失慘重，而與之相反，債券型基金卻節節開花。

　　投資者做資產配置時債券型基金必不可少。債券型基金是基金中風險較低收益較低的品種，其預期風險收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣基金。基金業績的成敗很大程度上取決于基金管理人對市場宏觀走勢的研判。

　　理財專家建議，選擇合適的產品需要全方位了解債券基金的特性。

　　首先考察該基金二級市場股票投資策略。根據證監會分類標準，80%以上資產投資于債券的基金產品為債券型基金，也就是說債券基金主要投資于債券市場，也有部分資金投資于股票市場。在進行資產配置時應當區分債券基金的類型與投資限制，了解其“股性”與“債性”。

　　其次，充分了解債券基金的新股申購投資策略，華泰柏瑞穩本增利債券基金經理沈濤表示，今年以來債券基金業績主要貢獻來自風險控制。表現突出的債券基金經理在權益類投資上采取以風險控制為主的方式，減少投資權益類產品和打新股。

　　第三，明確債券類資產的選擇，多數債券基金對投資債券類資產的具體種類沒有詳細規定，只是籠統地表示投資于固定收益類金融工具。今年新發行的交銀增利、工銀瑞信信用添利等基金明確提出將公司債、企業債等信用類債券作為主要投資對象。

　　沈濤認為，下半年經濟走勢偏弱，市場中流動性可能更偏向于債券市場，這對債券基金是利好。相對其他投資工具而言，下半年債券基金的表現仍然值得期待。