超半數創業板公司破發 私募創投增值率超10倍

　　在全球金融危機的背景下，創業板在去年10月鳴鑼運行。在9個月的時間里，創業板的運行推動了國內中小創新型企業的發展。

　　在昨日舉行的“2010年中國創業投資暨私募股權投資”會議上，有關專家介紹，截至6月30日，在創業板上市的90家公司中，超過一半的公司股價低于首發價。90家公司比預期募集多了400億元。

　　普華永道香港事務所的合伙人謝小周表示，截至6月30日，創業板90家上市公司里面已經有47家的股價低于首發價，占比達到52%。只有43家公司高于首發價，占比為48%。

　　更為震撼的是，只有10家公司現在的股價還是高于上市首日的收盤價，占比只有11%。有89%的股票是低于首日的收盤價。這主要歸結于首發市盈率高達40倍到126倍。

　　創業板是需要把社會資本吸引到去投資中小企業，而在目前創業板也出現了社會資源過于集中的問題。東方富海投資管理有限公司合伙人程厚博表示，創業板現在上了90家公司，預計募資規模在200億，但實際募資規模超過了600億，多募了400億。

　　“我個人認為這是對社會資源的浪費。如果說我們有更好的方式引導讓這600億上200家或者300家公司，是不是對社會的貢獻更大一些呢？” 程厚博表示。

　　作為創業板企業的孵化器，VC/PE對于未來創業板的發展尤為重要，論壇上有專家提出要引導VC/PE更多地向早期延伸。

　　深交所綜合研究所主任研究員王一萱在論壇上表示，截止到2010年6月18日，共有86家公司登陸創業板，其中57家公司有創投和私募機構的投資(以下簡稱VC/PE)，比例高達66.3%，表現活躍。

　　“ 57家公司吸引了102家VC/PE的124次投資，投資總額為18.52億元，平均每家創業板公司有兩次以上的VC/PE投資，平均每家機構投資1816萬元，平均每家機構持股6.70%。”

　　深交所統計數據顯示，投資創業板企業的102家投資機構中，創投機構、私募機構、券商直投分別為64家、35家、3 家，分別占 62.75%、34.31%和 2.94%。

　　“VC和PE的投資有同質化的趨勢。”王一萱表示，VC平均投資時間2年4個月，平均持股為7.30%，平均投資金額1588.63萬元，平均投資市盈率10.98倍，平均投資增值率13.59倍；與PE平均2年5個月，平均持股5.77%、平均投資金額1910.35萬元，平均投資市盈率12.52倍，平均投資增值率10.30倍的水平沒有顯著區別。

　　王一萱表示，如何推動創投機構的投資向早期延伸，更好發揮其挖掘和孵化新興產業和企業的作用，為企業提供更多的增值服務，與創業板形成良性互動，是業界需要共同思考和努力的方向。記者 潘建 朱先妮