期指迎“三次交割” 今日移倉(cāng)至為重要

　　明日股指期貨將迎來(lái)上市以后的第三次交割。截至14日，將要交割的7月合約尚留1萬(wàn)多手持倉(cāng)，涉及多空雙邊資金約為33.4億元。今日能否實(shí)現(xiàn)大幅減倉(cāng)，在交割日前主力能否順利從7月合約撤走，成為交割日能否安全度過(guò)的關(guān)鍵。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前兩次交割日大盤是“一漲一跌”，呈現(xiàn)出完全迥異的走勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，屆時(shí)期指對(duì)于現(xiàn)貨的帶動(dòng)作用不會(huì)很大，但在心理層面上的影響需要引起重視。

　　11億資金已撤出7月合約

　　昨日股指期貨合約均小幅上漲，主力IF1007收?qǐng)?bào)2647.00點(diǎn)，漲15.00點(diǎn)或0.57%，盤中最低至2630.0點(diǎn)，最高至2679.2點(diǎn)。該合約持倉(cāng)量全天基本維持在1.5萬(wàn)手左右，日內(nèi)最高持倉(cāng)為1.7萬(wàn)手，收盤時(shí)持倉(cāng)量為1.1萬(wàn)手，較前一個(gè)交易日下降26%。全天成交21萬(wàn)手，比前一個(gè)交易日大幅減少6萬(wàn)手，減幅約為22%。

　　種種跡象顯示，主力資金已經(jīng)不在即將交割的7月合約上“戀戰(zhàn)”了。而8月合約的持倉(cāng)量昨日猛增6514手達(dá)1.5萬(wàn)手，已經(jīng)超過(guò)7月合約。不出意外的話，今日8月合約的成交量也將超過(guò)7月合約，成為主力合約。

　　以前后兩個(gè)交易日的結(jié)算價(jià)和持倉(cāng)量計(jì)算，按照20%的保證金水平，則14日一天之內(nèi)有11億元資金流出7月合約。剩余資金的大部分應(yīng)該在今日有序撤出。

　　今日移倉(cāng)很關(guān)鍵

　　業(yè)內(nèi)人士表示，所謂的“到期日行情”是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，最重要的指標(biāo)就是將交割合約的持倉(cāng)量。如果沒(méi)有如期減倉(cāng)，則滯留資金可能會(huì)造成一定波動(dòng)，從而影響現(xiàn)貨市場(chǎng)。因此，今日1007合約內(nèi)的資金能否有序撤出很重要。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月合約到期時(shí)，滬深300現(xiàn)指上漲了1.57%；6月合約到期時(shí)，滬深300現(xiàn)指下挫了1.7%。同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，5月合約同期(交割周周三)的持倉(cāng)量是其最高持倉(cāng)量的10%左右，6月合約同期的持倉(cāng)量是其最高持倉(cāng)量的55%左右。顯而易見(jiàn)，6月合約在交割前的移倉(cāng)速度較5月來(lái)得慢。目前來(lái)看，7月合約的持倉(cāng)量只占其最高持倉(cāng)的40%左右，在移倉(cāng)上要比6月合約來(lái)得順利。

　　從持倉(cāng)排名來(lái)看，7月合約的多空主力都在積極減倉(cāng)，例如國(guó)泰君安減持了507手多單和252手空單，長(zhǎng)城偉業(yè)也是雙向減倉(cāng)。主力已經(jīng)開(kāi)始在8月合約上主動(dòng)布局。

　　“到期日行情”概率不大

　　東方證券分析師高子劍表示，從價(jià)差和持倉(cāng)量的表現(xiàn)看，7月合約都較為平穩(wěn)，不大會(huì)出現(xiàn)“到期日行情”。

　　“到期日行情是指臨近股指期貨到期日時(shí)，某些現(xiàn)貨股票市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)股價(jià)劇烈波動(dòng)和成交量明顯放大的異常現(xiàn)象。”海通期貨分析師王娟表示，到期日行情形成的內(nèi)在根源是股指期貨的現(xiàn)金交割制度，而我國(guó)股指期貨交割制度的安排有利于弱化到期日效應(yīng)。6月合約到期時(shí)的下跌，是由于當(dāng)天恰有利空消息發(fā)布，與到期日效應(yīng)并無(wú)很大內(nèi)在聯(lián)系。“目前，7月合約的移倉(cāng)有序進(jìn)行，到期日會(huì)比較平穩(wěn)，但到期日效應(yīng)對(duì)投資者心理層面的影響還是存在的。”(葉苗)