基金分紅狂增5倍 市場轉向還是曲線減倉？(2)

　　債基主打“多次少量”式分紅

　　富國天豐今年已實施7次分紅

　　今年以來，債券型基金業績普遍跑贏偏股基金，這成為此類基金分紅的重要支柱。從分紅次數看，債券基金普遍出現了“多次少量”的分紅，其中富國天豐、嘉實超短債、鵬華動力增長(LOF)等今年以來都已經實施3次以上的分紅。進入7月份，債基再次出現集中分紅的局面，不過，分紅規模有限是其主要特征。

　　據《證券日報》基金周刊記者觀察，今年以來共有11只基金實施3次以上的分紅，其中債券型基金有7只，混合型基金兩只，另有兩只封閉式基金。富國天豐今年已經實施了7次分紅，單位年度分紅額為0.072元，累計分紅額為14386.62萬元；嘉實超短債年內實施6次分紅，累計分紅總額3334.03萬元；富國天利增長盡管僅實施3次分紅，但分紅總額已經達到19858.29萬元，在債券型基金中分紅水平相對較高，但與偏股基金動輒數十億的分紅額相比相差甚遠。

　　進入7月份，債券基金避風港效應繼續顯現，有7只債券基金發布分紅公告。信誠基金公司7月6日宣布，向信誠經典優債基金A類和B類持有人每10份派發紅利0.04元，向信誠三得益債券基金A類和B類持有人每10份派發紅利0.1元，這是7月份以來第5家基金公司宣布旗下債券基金分紅。此前，博時、富國、招商、匯豐晉信旗下債券基金也宣布在7月分紅。債券基金如此密集分紅比較少見。

　　基金業內人士分析認為，今年債券基金業績較好是引發債券基金頻頻分紅的直接原因，有些基金甚至在今年以來已多次分紅。此外，頻繁分紅是基金公司進行持續營銷的常用手段之一。今年以來A股市場跌跌不休，不少偏股型基金凈值損失慘重，而債券基金業績突出，具有說服力的業績水平是基金公司擴大基金規模的最佳法寶。

　　132只債券型基金今年以來凈值平均回報率為2.07%，而實施多次分紅的基金均跑贏這一平均業績水平。比如實施7次分紅的富國天豐，今年以來凈值回報率為9.69%；已實施兩次分紅的華富收益增強A、華富收益增強B、中銀增利、中歐穩健收益A等年內凈值回報均超過6%。

　　封基年內慷慨分紅155億元

　　分紅套利效應越來越小

　　除了開放式基金外，封閉式基金在今年也慷慨分紅。數據顯示，今年已經有23只封閉式基金實施了分紅，分紅總額達到155億元，占全部基金分紅總額的19.86%。基金安順年度分紅額最高，年度分紅額達到18億元，并且該基金以106.14億元創下了單只封基的累計分紅新紀錄，該基金被公認為“奶牛型”基金；基金裕陽、基金景福、基金普惠、基金科瑞、基金興華等基金今年分紅額均超過10億元。

　　“對開放式基金而言，現金分紅是否有利于投資者，取決于分紅時機和隨后的凈值走勢。但對于封閉式基金而言則有所不同，分紅后封閉式基金折價率會出現明顯上升，如果折價率快速攀升，那么由于折價率回歸的要求，封閉式基金二級市場價格很可能會補漲，這就是所謂分紅套利效應。因此一般而言，封閉式基金分紅是有利于投資者的，分紅金額越高越好。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春在接受記者采訪時表示。