期指貼水上漲 中期反彈尚未結(jié)束

　　A股市場(chǎng)昨日(7月12日)延續(xù)上周反彈，房地產(chǎn)、煤炭、水泥、造紙等板塊紛紛走強(qiáng)。與現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁上揚(yáng)相比，期指市場(chǎng)盡管是多頭占據(jù)主導(dǎo)，但行情明顯偏弱，且全天期指幾乎都是貼水運(yùn)行。1007合約全日上漲0.32%，報(bào)收至2660.6點(diǎn)，成交量及持倉(cāng)量均有所下滑。

　　期指全天貼水運(yùn)行

　　與昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勁走勢(shì)相比，期指多頭信心明顯相對(duì)脆弱。在早盤(pán)的震蕩上揚(yáng)中，1007合約與現(xiàn)貨指數(shù)已出現(xiàn)多次貼水。而隨著期現(xiàn)市場(chǎng)沖高回落，期現(xiàn)貼水程度則進(jìn)一步加深。整體而言1007合約盡管是多頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)，但是全日盤(pán)中基本是貼水運(yùn)行。最終1007合約上漲0.32%，報(bào)收至2660.6點(diǎn)，較現(xiàn)貨指數(shù)貼水幅度達(dá)到15.62點(diǎn)。

　　全日1007合約持倉(cāng)量減少1235手，成交量也下降至28.9萬(wàn)手。另外，從1007合約主力席位變化情況看，國(guó)泰君安在多空席位均大幅減倉(cāng)，其中多頭減倉(cāng)364手，空頭減倉(cāng)551手。而前20名席位多頭累計(jì)減持凈多單549手，前20名空頭累計(jì)減持凈空單490手。多空主力相繼減倉(cāng)似乎也意味著，主力資金在目前的市場(chǎng)環(huán)境中大多無(wú)心戀戰(zhàn)。

　　中期反彈尚未結(jié)束

　　其實(shí)從上周以來(lái)，伴隨著現(xiàn)貨指數(shù)強(qiáng)勁上揚(yáng)，期指跟漲但是漲幅明顯偏弱，且相對(duì)于現(xiàn)貨指數(shù)多次出現(xiàn)貼水。究其原因大致可以解釋為，期指被動(dòng)跟隨現(xiàn)指上漲。另外，期指弱勢(shì)亦或是主力資金的誘空行為。而當(dāng)上周五現(xiàn)貨市場(chǎng)再次強(qiáng)勁上揚(yáng)，期指又再次恢復(fù)至正常的升水狀態(tài)。

　　不過(guò)好景不長(zhǎng)，昨日期指再現(xiàn)弱勢(shì)，且貼水行情幾乎伴隨著整日行情，對(duì)此現(xiàn)象又將怎樣解釋呢？新湖期貨分析師蔣林表示，最近一個(gè)現(xiàn)象很明顯，市場(chǎng)對(duì)利好消息敏感而對(duì)利空消息不太敏感，這意味著底部已經(jīng)很近了。

　　由于大底不可能一蹴而就，況且下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在變數(shù)。所以期指投資者認(rèn)為短線指數(shù)會(huì)再次探底，比如構(gòu)筑雙底，那么在目前點(diǎn)位逢高做空合理合情。而現(xiàn)貨投資者注重的是長(zhǎng)期回報(bào)，為了搶籌碼，目前期現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的力道是不對(duì)等的，這也就是為什么現(xiàn)貨漲幅要大于期貨。

　　此外長(zhǎng)城偉業(yè)期貨分析師陳樹(shù)強(qiáng)認(rèn)為，由于即將面臨前期整理平臺(tái)的阻力，解套盤(pán)的拋壓或許短期內(nèi)對(duì)期指有負(fù)面影響。因此期指或許會(huì)面臨一個(gè)震蕩調(diào)整的過(guò)程。但等調(diào)整過(guò)后，預(yù)計(jì)還會(huì)向上走高，并最終突破前期的震蕩整理平臺(tái)。不過(guò)短線震蕩，并不意味著中期反彈結(jié)束。(張昊）