“中國PE第一案”開審:揭密中國的“龐氏騙局”(3)

　　“全民PE”的紅線

　　在探討黃浩個人行為的種種不當之余，人們不禁要進行更深層次的反思：搞PE的人為什么非得去觸碰那“200人”的“紅線”？

　　根據2006年12月《國務院辦公廳關于嚴厲打擊非法發(fā)行股票和非法經營證券業(yè)務有關問題的通知》，規(guī)定股東人數超過200人的即為公眾公司，向不特定對象發(fā)行股票或向特定對象發(fā)行股票后股東累計超過200人的，為公開發(fā)行，應依法報經證監(jiān)會核準。未經核準擅自發(fā)行的，屬于非法發(fā)行股票。

　　北京律師協會理事、北京市道可特律師事務所主任劉光超告訴《中國經濟周刊》，“這不得不從私募股權基金的資金募集渠道說起。中國擁有龐大的資金儲備，但用于PE投資的只有一小部分，目前能夠直接投資于PE的機構投資者基本只有全國社保基金、保險公司以及信托公司，券商、銀行及其他金融機構投資于PE的政策仍然相對保守。而作為資金實力最為雄厚、投資政策最為寬松的社保基金，也只能投資于在發(fā)改委備案的私募股權基金，這意味著大部分PE是拿不到社保基金的錢的。”

　　“從這個角度上講，中國PE的LP中，機構投資者種類單一，且數量有限，投資規(guī)模受限。”劉光超表示，機構投資者找不到，PE只能轉而尋求從富有的個人投資者那里募集資金。而個人投資者較之機構投資者更為零散，資金實力也有限，為了吸收到更多資金，PE便會尋找大量的個人投資者投資，這樣一來，“200人”這一“紅線”就很容易被觸碰。

　　劉光超認為，這是一個悖論，中國PE在政策束縛與利潤追逐的夾縫中生存，希望在紅線的邊緣獲取最大經濟效益，而這無疑是危險的。“人們在檢討黃浩案罪與非罪、罪輕與罪重的同時，也希望政策在PE募集方面的限制得以適當放開。”

　　內行告訴外行

　　你能做PE么？

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　　從事PE和在投行工作一樣，幾乎沒有節(jié)假日的休息時間，很多情況下工作不分白天黑夜。也就是說，如果你沒有每周工作90個小時，甚至100個小時以上的打算就不要進入這個行業(yè)，要知道這很容易導致腰肌勞損、腰椎間盤突出、近視和女性內分泌失調。另外，PE人一天可能飛3個城市，不是在跟人談判，就是在去跟人談判的飛機上。等你坐一個月飛機、住一個月賓館(寫報告)之后，你會知道什么叫“非常痛苦”。

　　綜上所述，PE從業(yè)者的基本素質是：

　　1、要有個好身體，能經受長時間的體力勞動(比如坐飛機，趕飛機) 。

　　2、能面談了100個不靠譜的項目之后，仍然面不改色接著面談第101個 。

　　3、必須是分析師+投資家+半個律師+半個注冊會計師+半個談判專家+半個CEO，也就是說，你一個人要干四個人的活。 ( 劉永剛)