中新網(wǎng)9月13日電 據(jù)中國證券報(bào)報(bào)道，或?qū)⒊蔀槿蜃畲驣PO的中國工商銀行的發(fā)行將在9月下旬拉開序幕，屆時(shí)工行上市路演團(tuán)隊(duì)將兵分兩路，在內(nèi)地和香港與投資者同步進(jìn)行交流。工行A+H同步上市的實(shí)現(xiàn)，讓兩地投行和監(jiān)管層在求同存異中實(shí)現(xiàn)無縫對(duì)接，進(jìn)而也加快了國內(nèi)市場與國際市場的接軌。
知情人士透露，工行IPO很可能會(huì)取代日本NTTDoCoMo成為全球最大規(guī)模上市案，NTTDoCoMo在1998年的IPO中發(fā)售了184億美元新股。
工行要實(shí)現(xiàn)A+H同步上市，關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)發(fā)行詢價(jià)的同步。按照國內(nèi)的發(fā)行程序，證監(jiān)會(huì)正式受理申報(bào)材料后，發(fā)行人進(jìn)行招股書預(yù)披露；獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)行批文后，發(fā)行人刊登初步詢價(jià)公告以及招股書摘要；并隨即啟動(dòng)境內(nèi)預(yù)路演；確定價(jià)格區(qū)間后，進(jìn)行網(wǎng)下和網(wǎng)上發(fā)行。在香港則是，發(fā)行人通過上市聆訊后，發(fā)行“紅鯡魚”(招股說明書臨時(shí)稿)；接下來承銷商進(jìn)行國際預(yù)路演；管理層路演后，在香港公開招股。
投行人士表示，在與國際制度接軌的過程中，內(nèi)地發(fā)行制度將求同存異，比如可能仍將保留預(yù)披露制度。但為了確保信息披露的公平性，發(fā)行人在香港通過上市聆訊后發(fā)行“紅鯡魚”，與國內(nèi)進(jìn)行招股書預(yù)披露將一致。兩地同時(shí)進(jìn)行預(yù)路演詢價(jià)，同步確定價(jià)格區(qū)間，這在操作上不存在問題。此外，證監(jiān)會(huì)日前公布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(征求意見稿)，規(guī)定網(wǎng)上網(wǎng)下申購?fù)瑫r(shí)進(jìn)行，將縮短工行A股從公布發(fā)售結(jié)果到上市時(shí)間間隔，這種與香港接軌的做法，有利于工行實(shí)現(xiàn)同步掛牌上市。
此前，中行登陸國內(nèi)市場籌集資金約200億元，采取了一系列后市穩(wěn)定措施，比如建立以戰(zhàn)略投資者、網(wǎng)下詢價(jià)配售對(duì)象和一般公眾投資者三種代表性股東結(jié)構(gòu)；并對(duì)戰(zhàn)略投資者和網(wǎng)下詢價(jià)配售對(duì)象規(guī)定鎖定期分別為18個(gè)月、50%六個(gè)月和50%三個(gè)月，以此約束配售對(duì)象在3個(gè)月期滿后非理性拋售行為。國內(nèi)承銷商表示，中行也曾計(jì)劃利用“綠鞋”來穩(wěn)定市價(jià)。但是，考慮到《超額配售選擇權(quán)試點(diǎn)意見》缺乏配套措施和制度，在實(shí)踐操作中有一定難度。比如，中國《公司法》對(duì)公司注冊(cè)資本、工商登記的要求與“綠鞋”的靈活操作方式存在一定沖突。因此，“綠鞋”作為國際通行做法，要發(fā)揮穩(wěn)定器的作用，還需進(jìn)一步出臺(tái)配套措施。(王妮娜）
