中新網5月26日電 據《上海證券報》報道，華能國際等五家公司的短期融資券方案獲得央行批準，今日將在銀行間債市發行。市場人士認為，這對上市公司節省財務費用、優化財務結構、拓寬融資渠道有很大幫助，而且短期融資券可以緩解股市擴容壓力，對市場是個利好消息。

　　低成本的融資渠道

　　首家獲準發行的華能國際有關負責人表示，短期融資券的發行不但增加公司籌集短期流動資金的渠道，而且整體的融資成本會得到有效降低，同時還將極大地緩解由于燃料價格上漲過快導致的利潤增長壓力，使公司的生產經營得到充裕的、低成本的資金支持。

　　目前銀行貸款利率已超過5%，而前不久面市的國泰君安證券公司短期融資券的中標利率只有2.0561%。

　　非金融企業短期融資券的利率是否能有如此低廉？公告擬發行45億短期融資券的華電國際董秘周連青說：公司日常運營中也需要短期融資，希望通過發行使公司獲得更好的發展空間。短期融資券的最大好處是成本低，這比銀行貸款低很多，公司除了考慮提高短期融資的效率，主要是想獲得更多的融資渠道。

　　緩解擴容壓力

　　準備發行短期融資券的大型國企集中在電力、航空、冶金等投資規模巨大的行業中。

　　國海證券能源電力研究所國海證券能源電力中心研究員張可認為，目前電力公司已經進入投產高峰，這個階段電力公司現金流相對緊張，需要給項目各方付款，但是一旦正式投產后項目就會有現金流入，資金緊張狀況得到緩解，流動資金需求就大大減小。所以電力上市公司希望發行短期融資券，除了華能國際，長江電力、華電國際都發了公告要發行短期融資券，三家電力公司的短期融資券發行額度達到135億元。

　　市場人士認為，上述投資規模巨大的上市國企因為資金壓力多數都有再融資需求，現在通過短期融資券獲得低息貸款，無疑大大緩解了股市的擴容壓力。昨日具備短期融資券概念的長江電力收于7.59元，最高摸至7.70元，漲幅2.57%，成交量達到107759手。昨日大盤基本平盤，長江電力的表現可謂中流砥柱。

　　短期融資券還需看長遠

　　分析人士認為，近年來中長期貸款比例過高，短期貸款過少造成企業流動資金短缺，盡管央行采取了多項措施，但效果并不理想，而且銀行間債券市場成為金融機構管理頭寸、進行投資的重要場所，但是缺少短期債券，形成不了合理的收益率曲線，反而增加了投資風險。短期融資券正是央行發展短期債券、豐富多層次債券市場的問路石。

　　但是大公國際分析師、CFA鄭新剛認為，上市國企多數并不缺乏流動資金，即使行業特性短期缺乏流動資金，這些試點公司的短期貸款能力都很強，完全可以通過銀行貸款解決。數十億資金輕松到手，資金過分易得對上市公司并非好事。而且短期融資券所融資金有可能以變通形式投向長期投資項目，這將對企業債市場的發育造成不利影響。(記者李小寧)