中新網3月22日電 國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受《中國證券報》專訪時表示：“解決“上市難”的核心問題就是要破股權分置。”

　　解決“上市難”要破股權分置

　　巴曙松認為，如果企業要在國內上市，一個核心問題就是股權分置。對于一個金融市場來說，不應該如此恐懼新股，因為一個好的股票提供了投資機會。市場對于新股的恐懼就是因為股權分置。30%左右的流通股東支付了70%左右的資產凈值，然后只有30%的投票權，這使得每一次“圈錢”對于非流通股來說，是凈資產的一個上升，還不用說它可能通過種種方式占用上市公司資金。

　　現在指數跌到1200點附近，等待上市的企業還是排成了長隊，這說明目前的市場是傾斜于籌資者，我們的流通股股東還處于劣勢地位。市場恐懼擴容，當然也就會出現排隊。要解決這一問題，首先要解決股權分置。在制度問題解決后，很重要的一個方面還在于要有多層次資本市場。上海、深圳兩個市場是不可能消化中國幾十萬、甚至上百萬家企業的。

　　文章稱，從世界各國來看，主要是那些中小的多層次的地方市場吸收了廣泛的上市公司。未來我們的出路還在于通過多層次的資本市場來消化廣大中小企業的融資需求。此外，還需要解決發行和上市一體化問題。目前國內是發行必然上市，而將來可能應該是監管機構批準發行，是否上市則由交易所來進行安排。

　　企業上市應由市場選擇

　　巴曙松指出，企業上市需要的是市場的鑒別。誰也不能保證上市公司的質量，GE(美國通用電器公司)曾經也出現過虧損。現在香港已進入到一個非常前面的上市制度改革，主要就是為了適應國內大量的企業到香港上市。它的基調就是從注重道德的、素質的質量評價和審批，全面轉向“披露”。讓企業把信息披露出來，由投資者自己作出選擇。投資者如果愿意買“壞人”的股票，就讓投資者自己負責。這是一個非常深刻的轉型。目前來看，國內的評審模式實際上還是很難控制公司的質量，而且容易導致一些腐敗。所以主要還是要靠詳細、全面的信息披露。

　　對于海外上市資源的競爭，目前國內交易所處于劣勢，但是也不可能靠保護來維持它的發展。因為企業可以通過注冊一個離岸公司而在海外上市。要吸引企業在國內上市，關鍵是提高國內的上市效率，讓市場更透明。此外，還需要合理布局國內的交易所，對于上海、深圳與香港的主板和創業板之間做一個合理的布局，凸現他們相應的風險、收益和市場重點，這樣可以避免無序競爭，也可以減少上市資源向其他國家的交易所流失，巴曙松說。(李宇)