中新網2月17日電 《新聞晨報》今日載文指出，保險資金直接入市進入實質性的操作。然而，這看似只剩一紙之隔的利好消息，保險公司的反應卻并不如此前人們期望得那么高。據了解，一些大型保險公司完成熱火朝天的沖刺準備之后，真正直面股市時卻保持著相當的謹慎，而中小保險公司目前的投資愿意則并不強烈。

　　大公司謹慎小公司淡然

　　文章指出，“過年加班的是大型保險公司的員工，我們沒有那么著急�！币晃恢行”ｋU公司投資人士表示，由于資金的規模效應，大型保險公司直接入市的收益成本之比很可能高于中小保險公司，相關規定的出臺對大型保險公司的影響也可能更加立竿見影。

　　業內人士認為，去年10月份保監會出臺總則性質的《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》后，操作細則卻遲遲未能出臺，在獨立席位、托管人、投資比例三個最重要問題中，保險機構投資者應當通過獨立席位進行證券交易，被視為此次配套文件中分量最重的舉措。

　　保險資金入市多寡難料

　　保險公司投資人士認為：“目前保險資金直接入市在制度約束方面的問題已基本解決，而在市場判斷方面，各保險公司的入市意愿并不相同，并非所有的公司都保持強烈入市意愿，關鍵還取決于資本市場的情況�！�

　　據悉，按有關規定，保險公司直接入市的比例目前不得超過公司上年末總資產規模的5%�？蓽y算出規模大約在550億元左右。加上允許投資基金15%的額度，進入股市的保險資金最多可達到2200億元。但是，業內人士稱目前無法估計在法規允許范圍內，究竟會有多少保險資金被吸引進國內股市。

　　文章指出，在保監會下發的相關文件中，既對保險資金入市賦予了許多特權，也進行了嚴格規定，如保險機構投資者持有一家上市公司的股票不得達到該上市公司股票的30%等。因此保險資金可能更青睞那些業績穩定、派息率高、治理結構完善的藍籌公司，總體上可能比基金保守，更注重投資的安全性。

　　太平洋安泰人壽投資部副總經理趙鷹說：“對于大部分保險公司來說，前期可能進行一些試探性投資，這類投資直接投向一級市場的可能性很大，因為按照經驗，一級市場的投資風險相對較小。”

　　外國保險入市可繞開QFII

　　文章指出，通知規定，保險機構投資者證券賬戶申購新股，不設申購上限。保險機構投資者的所有傳統保險產品和分紅保險產品，其申報的金額不得超過該保險機構投資者上年末總資產的10%。外國保險公司在中國境內設立的分公司，視同境內保險機構法人管理，可按規定辦理保險機構投資者股票投資等手續。新規定使外國保險可以通過中國境內的分公司入市，從而繞開了QFII，為一些大的外資保險公司提供了方便。

　　友邦保險有關人士表示，公司會采取較穩健的做法，對中國境內上市公司進行全面研究后投資，尋求長期回報。

　　保險資金直接入市，可以增加保險公司投資的自主權，提高投資收益。華夏證券策略師黃常忠表示，這可能對現有基金形成一定負面影響。實際上，保險公司投資基金的總規模自2004年10月來已連續下降三個月，2004年底保險資金投資證券基金的總規模為575億元，相比11月底的規模下降123億元，降幅17.65%，創下5年來的最大降幅。黃常忠認為，在保險資金直接入市進入操作階段后，基金公司壓力將增大。(付濤 曹西京)