中新社北京六月九日電 題QFII開花待結果

　　記者魏晞

　　摩根士丹利國際有限公司、花旗環球金融有限公司合格境外機構投資者(QFII)資格最新獲中國證券監督管理委員會批準。這是繼瑞士銀行、野村證券獲首批QFII資格后，QFII邁進中國的又一大步。

　　據此間媒體推測，加上德意志銀行、瑞士信貸第一波士頓、高盛等正在等待批準的十余家機構，QFII初期資金規模將達到十五億美元左右。按照通常三個月的資金匯入期限計算，QFII資金真正進入證券市場將在九月份。

　　從專家倡議到高層肯定，再到集體論證、辦法出臺，QFII進入中國歷經三載。雖已進入實施階段，但目前QFII的試探性遠遠高于他們對中國市場的期望值。業內專家認為，中國資本市場進入QFII時代尚需時日。

　　首先是初期十五億美元的資金規模難有大作為。據統計，僅滬深股市二00二年因持續下跌行情蒸發的流通市值即達兩千億，中國證券市場市值超過四點四萬億。十五億美元對并不太缺錢的證券市場可謂杯水車薪。

　　與此同時，由于相關政策限制，推行初期真正有資金流入的個股不會太多，QFII推出的影響力將更偏重于中長期，因此很難形成消息面上的利好，對股市人氣提升也難有大影響。

　　分析認為，不少境外機構投資者進入中國A股市場時,會采取以產業投資為主的的投資模式，但受相關法規限制，相當數量QFII鐘愛的股票可能屬于被限制或被禁止的領域。

　　另一方面，QFII對中國上市公司仍存擔憂，信息披露、國有股減持等幾方面問題一段時間內還將使外資心存疑慮。

　　信息披露不透明一直是中國上市公司的“硬傷”。上市公司自愿披露信息意愿較弱，很難鼓勵外國投資者在不明情況下將自己陷于未知風險。而QFII對國有股減持心存疑慮也會對投資積極性產生影響。

　　專家稱，QFII短期內帶給中國的更多是新的投資理念和模式。QFII雖已開花，結果還有待時日。完