隨著市場進一步轉好，券商與銀行的理財產品也在陸續上市。從3月下旬“招商受托理財計劃”面世以來，不到兩個月的時間里，長江證券、國泰君安、國信證券、國聯證券、天同證券等券商都推出了類似的產品，更多的券商在積極醞釀之中。證券公司將受托理財業務產品化，而非簡單的承諾保底收益，同時將客戶對象推廣到個人投資者，著眼于分流儲蓄客戶。一時間有人驚呼：證券公司將成為基金業的強有力競爭者。

　　目前券商與銀行共同銷售的理財產品頗受市場歡迎，銷售期一般都在一周到10天左右，有些還提前結束，正與浦發銀行聯手銷售“同贏理財計劃”的天同證券表示，如在銷售期間內達到8億元的額度，將提前結束銷售。業內人士普遍認為，熱銷的原因首先在于，這類產品為投資者確定了預期收益，及產品投資組合的比例。

　　比如，國泰君安的“安丹理財計劃”預期年收益率不低于2.6%，招商受托理財計劃為1.98%，天同證券的“同贏理財”預期稅后收益不低于2.4%。這對于儲蓄資金而言，顯然有著不小的吸引力。同時，證券公司一般都表示，主要通過投資固定收益品種如國債和企業債獲益。天同證券還增加了產品轉換權，即“在委托6個月后一年內，可以有一次機會選擇將受托理財資產實際收益的權利轉換成獲得協定到期收益率為2.4%的基準債券”，這無疑增加了保障功能。加上該類產品購買手續簡便，一般不收取認購費，有些還定期發布理財信息。而與收益率掛鉤的管理傭金收取辦法，也將投資人的利益與券商收益統一起來。這些都已成為券商挑戰基金業的底氣所在。

　　不過，目前推出的這些理財產品發行規模并不大，一般都控制在5億元左右，委托管理期限都確定為一年期。此前，招商證券的理財產品雖然認購金額達到15億元，但據悉，最終額度還是定在4億元。國聯證券的理財產品規模在3億多，正在銷售的天同證券“同贏委托理財計劃”總的發行規模定在5億元到8億元之間。為什么規模有限呢？業內人士認為，規模是由各家券商根據自己運做資金的能力來確定的，但主要原因還是對于試探性的創新產品，初期大家都比較謹慎保守。

　　與基金銷售類似，券商的理財產品熱賣，銀行的作用不可小視。一些券商人士表示，這類產品設計之初，就主要是針對銀行的儲蓄客戶，因此多以銀行代理為主，直銷為輔，券商給銀行支付一定的代理費用。例如，與浦發銀行的合作中，天同證券支付該產品委托資金原值總額的0.4%為代理費。在投資金額上，長江證券、招商證券的產品是每份10萬元，國泰君安的是每份1萬元，天同證券則是每份5萬元，對客戶的定位略有不同，不過在銷售過程中，機構客戶，資金超過百萬元的還是占了主流，“有超過一半的資金來自這些大客戶。”

　　盡管在個人金融理財方面，這些產品的出現對基金業形成威脅，但這種運做方式從誕生之初就一直是業界探討的焦點，券商、銀行的做法是否合法合規？由于委托協議中并不保證收益，引起的投資損益還是由投資者承擔，因此，投資者能否在一年后獲得較好的收益仍需拭目以待。不過，對眼前搖來晃去的10萬億巨資的銀行儲蓄，虎視眈眈的券商、銀行、基金都顯得躊躇滿志。

　　來源：中國證券報作者：朱茵