“有個說法是，網游行業就像珠穆朗瑪，不能讓任何人安營扎寨。大家都只能爬上去一會兒，永遠會有新公司新產品再上來。”在上周五舉行的“2008年度中國數碼娛樂投資與發展論壇”上，北極光投資合伙人周樹華這樣比喻。

　　時至今日，中國網游已經走過整整十年征程，VC則是幫助這個行業飛翔的有力翅膀。而在逐漸發展壯大并開始具備成熟行業的某些特征之后，網游業內也開始出現“VC應該轉投游戲產業鏈中的其他環節，而不要再投資網游”的聲音。對于VC來說，面對一個日漸成熟的行業，他們的位置已經發生了何種變化？要繼續掘金，方向又該如何調整？

　　成熟行業讓VC出局？

　　“網游投資不再是VC做的事，應該是行內做的事了。”久游網副總裁楊帆一句話，引爆現場的熱烈討論。作為互動娛樂社區的運營商，久游網認為，網游行業發展到今天，處于業外的VC已經很難看出哪個游戲團隊值得投資。如今，投資的主角應該是像久游網這樣真正處于業內并擁有成熟資源的企業。“網游只是游戲產業中一個非常小的部分，現在已經越來越傳統。大家還在挖掘空間，但市盈率已沒有超過20倍的，因此，它應該由行內來投資，因為我們具有成熟的資源，VC給不了。但這個產業永遠有機會，VC應該去尋找下一個能像網游一樣更有意思的事情。”

　　對于資源的重要性，盛大網絡首席投資官朱海發在演講中也稱，目前網游行業投資的發展趨勢已經從單純的對小團隊的資金投入，發展到“資源＋資金”的綜合化投資。“在產業走向成熟的前提下，90%的市場份額集中在上市公司手里，剩下10%則由數百家創業企業去搶。因此，很多創作團隊在尋求投資的時候，看重資源甚至多過資金。因為他們知道，有些資源是無價的。”

　　但朱海發同時表示，如何讓資源價值得到充分體現，是橫亙在機構和企業面前共同的問題。“以前30萬美元可以創造《傳奇》的神話，可是現在就算有3000萬也未必能有相同的收益。”

　　VC適時轉變方向

　　對此，已有風投機構及時轉變投資理念，開始積極尋找新的投資機會。

　　晨興創投是中國第一批涉足互聯網行業的VC之一，也是2004年在納斯達克上市的第九城市的早期投資者。據晨興創投總監劉芹介紹，時至今日，最早入行的晨興已經轉變投資理念，對過去紅極一時的RPG類游戲采取非常謹慎的態度，轉而希望尋找新的盈利模式。“我們對傳統RPG的投資已經越來越謹慎。當游戲運營商之間的競爭越來越激烈時，我們就開始投資服務于運營商的企業。”

　　劉芹透露，晨興去年投資的廣州多玩游戲網就是服務于游戲公會的社區平臺。晨興相信，在越發激烈的運營商競爭中，需要有企業幫助他們維持游戲公會，并幫助推廣、運營及服務。

　　同樣的觀點也來自于英特爾投資中國區總監葉冠泰。“看網絡游戲誰做得好，有個簡單方法就是看誰在ChinaJoy上的展臺大、美女多。我們可以發現，與前兩年相比，今年具規模的展臺還是那幾個大企業，新的游戲公司并不多。這實際上是一個象征，即游戲產業已經開始接近成熟期。從風投角度看，此階段我們就會尋找新平臺。”葉冠泰透露，英特爾投資已經開始尋找能夠運行于IPTV和手機上的游戲。 （朱宇琛 張良）