華為出售終端業務部門股權曾被業內看作是中國內地最大私募股權基金投資案，在進行了近半年的談判之后，該計劃不得不在目前全球最大的金融風暴中擱淺。業內人士認為，雖然華為的銷售額在逐年增加，但營業利潤率在下降，暫緩出售或在短期內給華為資金帶來壓力。

　　昨日，華為技術有限公司緊急宣布暫緩出售終端業務的部分股權，其具體原因華為并沒有在聲明中列出，只是表示暫緩出售過程是維護公司利益的最好選擇。

　　鬧騰近半年出售擱淺

　　今年5月，業界傳出華為將出售終端部門部分股權，華為終端部門估值約40億美元，出售股權價格估計達到20億美元，包括貝恩資本、黑石集團、KKR、華平創投和凱雷集團等多家私募股權基金有意進行競購，而此項交易也被業界看成中國內地最大或第二大私募股權基金投資案。在經過幾個月的競爭之后，今年9月，最后確定美國私募股權公司貝恩資本(Bain Capital)及銀湖(Silver Lake)入圍。

　　華為公司昨日傳給本報的聲明表示，雖然投資者對于此次投資機會表達了強烈興趣，但華為認為在目前的市場狀況和經濟不明朗因素之下，暫緩出售過程是維護公司利益的最好選擇。華為已就其決定知會潛在投資者。

　　記者昨日致電華為公司有關人士，咨詢此次宣布暫緩出售的具體原因，該人士表示，原因已在聲明中說明。有業內人士昨日對本報記者表示，目前全球遭遇的金融風暴或是推遲出售的“罪魁禍首”。該人士表示，受次貸危機影響，美國金融機構遭遇前所未有的困境，貝恩資本和銀湖兩家公司在當前局勢下最后的報價可能低于預期。同時，貝恩資本和銀湖兩家公司此前希望得到其他金融機構幫助的可能性也大大降低。

　　而有外電報道，基于受美國經濟衰退的悲觀預期以及信貸成本遞增的影響，不少候選投資者將重新思考亞洲并購交易，而其中就包括華為終端出售案，還有是電訊盈科的出售計劃。

　　計劃擱淺或加大資金壓力

　　華為在昨日的聲明中表示，盡管尋找國際投資者的計劃暫緩，但華為的終端業務運營將不會受到影響。并表示出售華為終端業務部分股權的項目將來有可能會重新啟動。華為公司表示，公司將繼續以其強勁的運營現金流支持終端業務拓展。

　　業內人士表示，在目前全球經濟下滑的情況下，推遲出售或符合華為的最大利益，但毫無疑問的是，眼看即將到手的10多億美元出現變故，短期或會加大華為公司的資金壓力。

　　華為多次出售公司業務

　　據悉，一直有“冬天論”的華為公司多次通過出售公司業務來解決資金壓力，2001年華為出售電氣業務部門獲得7.5億美元， 2005年又出售華為3Com的49%股權，獲得8.82億美元。而自2003年成立以來，華為終端業務取得大幅度的收入和營利增長，目前華為是全球第一的移動寬帶終端供應商，全球第4大CDMA手機供應商，全球第一的ADSL Modem供應商。但從華為2007年的年報看，在銷售額逐年增加的情況下，華為營業利潤率已從2003年的19%下降到了2007年的7%，凈利潤率從14%下降到了5%。在凈利潤率下滑的同時，華為的資產負債率卻在逐年上升，2005年為58%，2006年上升到64%，2007年高達67%。 （段郴群）