中報行情“曇花一現”。周三剛剛發布上半年業績的中國移動(00941，HK)昨日遭多家投行下調目標價，拖累股價暴跌6.3%，收于90.45港元，盤中最低跌至88.65港元，最大跌幅8.18%，成交量也從前一交易日的4583萬激增至8700萬股。在股價放量下挫的同時，中國移動也躍居沽空榜首位，全日沽空額6.42億港元，公司市值一日蒸發1223億港元。

　　在各大投行中，摩根大通的態度最為堅決。該行將中國移動的投資評級由 “增持”降至“減持”，并將目標價大幅削減50%至75港元，同時還將中國移動從“亞洲焦點分析名單”中剔除。中國移動昨日收盤價較摩根大通給出的目標價有17%的潛在跌幅。

　　摩根大通報告稱，中國移動每月每戶平均收入(ARPU)持續下降是潛在風險之一。另外，內地移動通信業明年將大規模開展網絡整合及3G業務，增加了整個行業前景的不確定性，從而使該板塊的股價表現落后市場。這不僅是中國移動一家面臨的情況，整個行業明年的資本支出將升至創紀錄的近3200億元。

　　如果說摩根大通是對整個電信行業的前景感到擔憂，那么麥格理就是對中國移動的半年報“有自己的看法”。該行稱，中國移動中期純利較上年同期增加45%，至548億元，較麥格理和市場一致預期分別高出3%和5%，但中國移動第二季度EBITDA增幅較上年同期放緩，所有關鍵的經營指標均低于預期。麥格理將中國移動目標價由92港元降至89港元，理由是中國移動ARPU降幅超過預期，并且面臨利潤率壓力，評級維持在“跑輸大市”。

　　昨日宣布調低中國移動目標價的還有瑞士信貸、DBS唯高達、高盛以及里昂證券。(劉小慶)