中國聯通(600050，收盤價6.58元)昨日公布了9月份營運數據，走出了不久前的低谷，連續兩月實現環比回升。不過市場目前最注重的3G業務方面，聯通WCDMA自國慶節前正式商用后，推進情況卻與此前預期有較大差距，導致節后公司二級市場股價明顯跑輸大盤。

　　3G業務的推進低于預期

　　中國聯通如期公布了月度營運數據。9月份公司GSM移動電話用戶新增93.5萬戶，雖然較上年同期同比下降26.1%，但環比增幅卻達到15.9%。

　　聯通的這項指標已經是連續第二個月環比改善。公司G網新增用戶數據在進入二季度后跌入低點，7月份更是創下68萬戶的年內新低。此后8月份回升至80.7萬戶，環比增長18.7%。數據好轉是受行業大環境的影響。8、9月份歷來是移動電話業務的旺季。

　　此外，公司“重兵投入”的3G業務終于在上個月底正式商用，不過目前看來推進卻并沒有達到此前預期。市場期待的“WCDMA規模放號”這一催化劑，至少到現在為止還沒有兌現。截至昨日收盤，本月上證綜指區間漲幅已逾10%，同期聯通不到4%，又跑輸大盤。

　　其3G手機銷售情況也遠遠不如2G手機。總之，與此前預想的“火熱”局面相差甚遠。資費是阻礙用戶的因素之一。記者注意到，前來咨詢WCDMA業務的客戶數量并不少，但大多數對于套餐資費還是頗有猶豫。東方證券研究員周軍指出，產品和渠道兩大要素配合度不高，也是造成聯通營銷效果不佳的原因：明星產品iPhone僅接受網上約定未能上架，上架的其他品牌3G手機種類也不多，社會合作渠道沒有打開。尤其是今年牽扯盡市場眼球的iPhone手機，最終裸機為4999元，不僅大大超出此前外界預期的2500元，也較當前水貨市場價格為高。

　　券商依舊看好

　　不過，業內各大券商對公司WCDMA業務未來的發展前景，依然持有積極的態度。

　　中金公司在9月29日至10月14日這半個月時間內，針對中國聯通發布了四篇研究報告，重點即是則針對聯通當前套餐資費標準和iPhone手機價格。中金公司認為，聯通提高iPhone邏輯價格是為在變相增強“排他性”，使手機補貼套現相對更有吸引力，盡量避免能通過iPhone吸引入網的手機用戶繼續使用中移動。

　　中金認為，目前聯通關于iPhone手機資費的制定大體上是正確的，如果二級市場股價因此出現調整，那么是較好的買入時機，未來該股的下跌空間有限。