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　　中國人民銀行18日宣布，從19日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。其中，一年期存貸基準利率分別上調0.27個百分點，長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。

　　在采取多項調控措施仍然無法全面解決經濟運行中投資增長過快問題的情況下，央行打出“加息牌”看似出其不意，實際上早在市場預期之中。鑒于經濟偏熱還會持續，而內地息率仍處于較低水平，類似的小幅加息相信會陸續有來。但中國的整體經濟呈現良好發展勢頭，對投資過熱采用包括加息在內的貨幣政策進行調控，是市場經濟邁向成熟的表現，有利于經濟的健康發展，并不表示內地經濟已經出現嚴重問題。包括本港在內的海外投資者不應對內地加息的影響看得過于負面。

　　為遏制固定資產投資過快增長，保證宏觀經濟平穩健康運行，中國人民銀行已經連續使用定向發行央行票據、上調存款準備金以及加息等多項貨幣政策工具。這說明內地在進行宏調時，行政的手段逐步減少，市場的手段逐漸增加。內地今次加息幅度雖說不大，對經濟的直接影響有限，但卻對市場有明顯的警示作用。它預示加息陸續有來，可以影響投資意欲，抑制資產、股票等方面的泡沫。內地使用貨幣政策正呈現出加息“小步快走”與抽緊銀根交替使用的特色。這種溫和調整方式，可令市場有明確的預期，避免引起大的波動。這些拿捏穩妥的措施，說明中央政府駕馭宏觀經濟的能力已進一步提高，從而也使外界對未來中國經濟發展前景進一步看好。

　　今次央行的宏調行為，還體現了有保有壓、對癥下藥的特點。目前中國經濟高增長主要是由于高投資引致。而且，中國的投資增長多是粗放型的低質量增長，投資的高速增長伴隨著能源、資源的大量消耗和環境的過度污染。因此，遏制固定資產投資過快增長，成為宏調的主要目標。固定資產投資的高速增長主要來源于銀行的大量放貸。這正是今次調息長期存款利率上調幅度大于短期存款的主要原因。此外，央行之所以將商業性個人住房貸款的利率下限由貸款基準利率的0.9倍擴大到0.85倍，以讓信貸記錄良好、符合國家相關政策的購房者，在辦理個人住房貸款時，可以獲得利率下浮優惠，其目的也是為了避免“一刀切”的加息政策傷及普通百姓。

　　對于在內地設廠并在當地借款的部分港商來說，內地加息勢必增加利息支出。港商須降低生產成本，提高競爭力，以應付中國進入加息周期后借貸成本的增加。從長期來說，內地在對宏觀經濟進行“微調”與“點剎”的同時，注意保持經濟的增長勢頭，不僅有利于內地經濟平穩協調發展，也對本港及世界經濟的發展有利。

　　(摘自香港《文匯報》19日社評)