本周一(6月7日)，中行可轉(zhuǎn)債申購資金退款，貨幣市場(chǎng)資金面“旱情”得以緩解，短期資金利率恢復(fù)至5月中旬水平。

　　周一的銀行間市場(chǎng)回購利率收盤大幅下跌。隔夜回購加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)1.72%，較前收盤跌38個(gè)基點(diǎn)，7天回購加權(quán)平均利率報(bào)1.92%，較前收盤跌29個(gè)基點(diǎn)。1年期央票收益率漲1.56個(gè)基點(diǎn)，至2.1309%；3個(gè)月期Shibor跌0.16個(gè)基點(diǎn)，至2.2520%。

　　繼上周五大行紛紛融出資金后，本周一中行400億元A股可轉(zhuǎn)債網(wǎng)下申購資金解凍，這無疑又為資金面“旱情”注入了一股“活水”。根據(jù)公告，本次發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)資金約1.74萬億元，約8成被機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)下認(rèn)購獲得。

　　同時(shí)，本周公開市場(chǎng)央票與正回購到期合計(jì)2110億元，較上周增加近五成。而6月份公開市場(chǎng)央票與正回購到期量合計(jì)達(dá)7800億元，較上月增加近3成。業(yè)內(nèi)人士表示，在資金面緊張的局面下，本周或?qū)⒗^續(xù)凈投放。

　　央行周一晚間公告稱，周二將在公開市場(chǎng)發(fā)行250億元1年期央票，發(fā)行量較上周大增約七成。

　　“上周只有150億元，利率還上行了8個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)的需求并沒有太大的改變，這周1年期品種的利率可能又要上行了。”華東一銀行交易員稱。

　　在3月期央票發(fā)行收益率先行上升兩次后，上周1年期央票的發(fā)行收益率在連續(xù)17周持穩(wěn)于1.9264%之后，首次破穩(wěn)上行逾8個(gè)基點(diǎn)至2.0096%。

　　他同時(shí)表示，目前短期央票發(fā)行收益率仍然偏低，央行可能會(huì)進(jìn)一步修正利差，提高短期品種對(duì)市場(chǎng)投資者的吸引力。

　　“一般而言，1年期和3年期央票發(fā)行收益率的合理利差大致在50～60個(gè)基點(diǎn)左右，而現(xiàn)在兩者的利差還有近70個(gè)基點(diǎn)。再加上一二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛的現(xiàn)象，所以可能需要進(jìn)一步調(diào)整。”

　　此外，周一現(xiàn)券市場(chǎng)收益率總體變化不大。上述交易員稱，“市場(chǎng)可能對(duì)未來資金面維持相對(duì)謹(jǐn)慎的預(yù)期，并且重點(diǎn)關(guān)注周二的1年央票發(fā)行結(jié)果。”(賀麒麟)