信托產(chǎn)品明年初有望參與期指

　　本報訊 由于受相關(guān)法規(guī)限制，以陽光私募為代表的證券信托產(chǎn)品一直無法參與股指期貨投資，但這種情況在明年將有望得到改變。中金所有關(guān)人士日前透露，目前銀監(jiān)會正在起草信托產(chǎn)品參與股指期貨的相關(guān)政策，預(yù)計明年初陽光私募信托產(chǎn)品將能夠參與股指期貨投資。

　　這是中金所有關(guān)人士在日前由中金所和廣發(fā)期貨聯(lián)合主辦的《股指期貨投資者教育與實戰(zhàn)培訓(xùn)》研討會上透露的。該人士還指出，QFII參與股指期貨的政策也已經(jīng)報到了國務(wù)院進(jìn)行審批，這些機構(gòu)投資者的陸續(xù)入市將改變股指期貨目前以散戶為主的格局。

　　據(jù)介紹，目前股指期貨開戶數(shù)為5.6萬戶，自然人占比在95%以上，機構(gòu)投資者數(shù)量仍較有限。為改變這種現(xiàn)狀，中金所和期貨公司近期舉行了多場套保業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，力推機構(gòu)投資者加快入市步伐。

　　截至目前，共有30多家證券公司開設(shè)了股指期貨自營賬戶。日前中金所總經(jīng)理朱玉辰曾表示，目前機構(gòu)參與套期保值的不多，但質(zhì)量高、效果很好。“參與最好的是券商自營這塊，像中信證券、國泰君安證券、招商證券，這些排在前面的主力證券公司在股票自營都普遍用了股指期貨進(jìn)行套期保值，在股票下跌時，這些公司敢于握有股票，做得很精細(xì)、很規(guī)范、很深入”。

　　與此同時，部分基金的專戶理財產(chǎn)品也開始參與股指期貨，但步伐較緩慢。9月份，匯添富基金管理公司和國投瑞銀基金管理公司旗下的“一對一”和“一對多”專戶理財賬戶，成功向中金所申請了股指期貨交易編碼，之后大成基金旗下產(chǎn)品也成功獲得了交易編碼。

　　相比之下，同樣作為機構(gòu)投資者的代表，陽光私募信托產(chǎn)品和QFII卻仍然無法參與股指期貨投資。對此，在本次研討會上，中金所有關(guān)人士表示，目前銀監(jiān)會正在起草信托產(chǎn)品參與股指期貨的相關(guān)政策，預(yù)計明年初陽光私募信托產(chǎn)品將能夠參與股指期貨投資。同時，QFII參與股指期貨的政策已經(jīng)報到了國務(wù)院進(jìn)行審批。

　　該人士還表示，目前機構(gòu)參與股指期貨還處于嘗試階段，今后推動機構(gòu)投資者入市將成為中金所的工作重點。

　　業(yè)界分析指出，股指期貨的推出，意味著過去我國證券市場作為一種單邊市場的結(jié)束，市場的制約機制發(fā)生改變，市場中原有的博奕規(guī)則也將不可避免發(fā)生改變。對于機構(gòu)投資者來說，這既是一種新的機遇，也是一種新的挑戰(zhàn)，必須學(xué)會如何正確的應(yīng)對，基本的出發(fā)點就是要結(jié)合公司自身的實際，思考如何應(yīng)用和發(fā)揮金融期貨市場的功能，為公司的做強做大服務(wù)，為公司的增值保值服務(wù)。此外，任何金融衍生工具的使用，在給投資者帶來收益的同時也會帶來風(fēng)險，機構(gòu)投資者要牢固遵循套期保值的理念，把股指期貨作為風(fēng)險管理工具使用，在實施套期保值的過程中，做到風(fēng)險可測、可控、可承受。(秦 利)