央行官員建議貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健

　　剛剛履新央行調(diào)統(tǒng)司司長的盛松成30日在《金融時報》刊發(fā)署名文章《再論向穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變》。文章指出，物價上漲已成為當前經(jīng)濟運行的主要矛盾。為此，他建議明確宣布實行穩(wěn)健的貨幣政策，管理好通脹預期。他認為存款準備金率仍有上調(diào)空間，而人民幣匯率小幅穩(wěn)步升值有利于平抑物價，并建議允許存款利率向上浮動一定幅度。

　　文章分析認為，流動性充裕是物價上漲的重要原因。為了削弱通脹預期，盛松成建議，阻斷通脹預期向現(xiàn)實通脹的傳導渠道，建議明確宣布實行穩(wěn)健的貨幣政策，向社會各界發(fā)出清晰的政策信號。他明確指出，引導貨幣信貸回歸常態(tài)，實際上就是向穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變。盛松成認為，存款準備金率仍有上調(diào)空間。而央行除了運用常規(guī)工具外，還應(yīng)該積極研究運用宏觀審慎政策工具對金融機構(gòu)進行調(diào)節(jié)，引導貨幣信貸回歸常態(tài)。

　　盛松成認為，從宏觀層面看，人民幣匯率小幅穩(wěn)步升值有利于抑制石油、金屬、糧食等進口商品的價格上漲。他表示，央行的調(diào)研顯示，今年二次匯改以來，外向型企業(yè)對匯率波動的接受能力普遍較強，為此，他建議繼續(xù)采用人民幣匯率小幅穩(wěn)步的漸進性升值方式。他認為，升值降低了進口企業(yè)的成本。同時，由于相近商品之間的替代性及其價格的相互影響，人民幣匯率升值對抑制國內(nèi)物價的影響將超過進口商品及價格本身。

　　此外，一直主張推進利率市場改革的盛松成還建議改變存款利率上限管理。目前我國同業(yè)拆借利率、回購利率、債券、理財產(chǎn)品、信托計劃的收益率已經(jīng)放開，但存款利率仍實行上限管理。而今年個人持有的信托理財資產(chǎn)增加較多，公眾對高于法定存款利率的金融產(chǎn)品認可度也在提高。為此，他建議應(yīng)加快利率市場化步伐，允許存款利率向上浮動一定幅度。這樣，既有利于改變負利率狀態(tài)，抑制通貨膨脹，也能有效推進利率市場化進程，促進金融資源的合理配置。盛松成認為，影響熱錢流入的主要因素是經(jīng)濟增長、資產(chǎn)價格上漲及人民幣升值預期，而人民幣與美元的利差對熱錢流入影響很小，因而不必擔心提高利率會加速熱錢流入。記者 苗燕