10月CPI沖“4”？央行發(fā)言不會(huì)放任通脹

　　一邊是國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的漲勢(shì)不止，一邊是美國(guó)第二輪量化寬松(QE2)帶來(lái)的泛濫流動(dòng)性，日益升級(jí)的通脹壓力正在考驗(yàn)著中國(guó)決策層的智慧。

　　昨日(11月9日)，國(guó)家發(fā)改委主任張平在“全國(guó)煤炭工作會(huì)議”上表示，估計(jì)今年的物價(jià)指數(shù)比“3”要稍微高一點(diǎn)。這是國(guó)家部委有關(guān)負(fù)責(zé)人第一次表態(tài)認(rèn)為今年物價(jià)增速會(huì)超過(guò)年初設(shè)定的3%。

　　同在昨日，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作上調(diào)了1年期央票發(fā)行利率至2.3437%，上調(diào)幅度為5個(gè)基點(diǎn)。央票收益率的意外走高，被認(rèn)為是暗示明日即將公布的10月CPI增速或?qū)⒊�過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。目前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)10月份CPI增速將達(dá)4%。

　　“我們不會(huì)放任通脹的出現(xiàn)。”面對(duì)QE2或加劇的國(guó)內(nèi)通脹隱憂(yōu)，央行副行長(zhǎng)馬德倫在國(guó)際金融論壇上堅(jiān)定地表示。

　　發(fā)改委料今年CPI超“3”

　　國(guó)家發(fā)改委主任張平昨日表示，年初國(guó)家制定的物價(jià)目標(biāo)是3%，但現(xiàn)在看來(lái)，“比我們想象的要嚴(yán)峻一些”。

　　張平認(rèn)為，這一段時(shí)間，自然災(zāi)害多、需求旺盛和輸入性漲價(jià)因素比較突出。與此同時(shí)，由于美元的貶值，流動(dòng)性寬松帶來(lái)了一些炒作。

　　除自然災(zāi)害和國(guó)際因素以外，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性較為寬松以及投機(jī)炒作因素也是造成物價(jià)形勢(shì)嚴(yán)峻的主要原因之一。

　　年中時(shí)，很多專(zhuān)家都預(yù)計(jì)今年CPI高點(diǎn)會(huì)在八九月份出現(xiàn)，峰值大概為3.5%左右。而就在上月，9月CPI同比增幅3.6%，創(chuàng)下23個(gè)月新高，上漲因素中食品和住宅占九成。

　　今年年初的政府工作報(bào)告中提到將CPI控制在3%左右，業(yè)界也預(yù)計(jì)四季度CPI進(jìn)入下行通道，但這一趨勢(shì)在10月份或許并不會(huì)出現(xiàn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》調(diào)查多個(gè)研究機(jī)構(gòu)對(duì)10月CPI的預(yù)測(cè)中值為4%，其中最高4.9%，最低則為3.8%。各家機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，普遍上漲的食品價(jià)格是CPI沖“4”的最重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　現(xiàn)實(shí)情況是，10月食品價(jià)格漲勢(shì)依舊。從統(tǒng)計(jì)局公布的50個(gè)城市食品價(jià)格來(lái)看，除蛋類(lèi)、水果出現(xiàn)環(huán)比下降以外，大部分食品價(jià)格仍然呈現(xiàn)持續(xù)上漲勢(shì)頭，蔬菜價(jià)格漲幅最為明顯，芹菜、黃瓜、西紅柿、豆角環(huán)比上漲超10%，高于9月漲幅。

　　農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格同比上漲13.6%，而農(nóng)業(yè)部菜籃子批發(fā)價(jià)格指數(shù)則同比上漲15.2%。商務(wù)部截至10月15日的數(shù)據(jù)顯示，10月份食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)同比上漲11.6%，漲幅大大超出上月。

　　央行：不會(huì)放任通脹

　　通脹壓力不僅僅來(lái)自國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格的上漲。

　　馬德倫昨日在國(guó)際金融論壇上表示，正是由于美國(guó)QE2的推出，全球經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)在增加，而新興國(guó)家等則有引發(fā)通脹的擔(dān)憂(yōu)。對(duì)此，他表示，中國(guó)央行將不會(huì)放任通脹的出現(xiàn)。

　　“美國(guó)QE2對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定的改善作用，但是對(duì)其他國(guó)家的不利影響已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)。”馬德倫指出，對(duì)于引發(fā)通脹的擔(dān)憂(yōu)、全球經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)增加以及資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)，都要提高警惕。

　　而對(duì)于目前市場(chǎng)上指出央行貨幣超發(fā)的問(wèn)題，馬德倫表示，有人用M2減去GDP得到一個(gè)貨幣超發(fā)的數(shù)字，計(jì)算方法本身并不科學(xué)。

　　“貨幣超發(fā)會(huì)引發(fā)通貨膨脹，央行對(duì)于通脹風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕。央行的貨幣政策目標(biāo)只有一個(gè)，即在維護(hù)貨幣穩(wěn)定的前提下發(fā)展經(jīng)濟(jì)。”馬德倫指出。

　　不過(guò)，馬德倫也認(rèn)為，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的過(guò)程中，貨幣超發(fā)在一定程度上存在，不可避免。

　　他分析貨幣超發(fā)不可避免的原因時(shí)稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度本身對(duì)貨幣的需求總量有增長(zhǎng)，而貨幣的周轉(zhuǎn)速度，也會(huì)影響到貨幣的數(shù)量。此外，國(guó)際收支、外匯儲(chǔ)備等問(wèn)題也影響到貨幣的超發(fā)。

　　馬德倫也指出，央行對(duì)貨幣供應(yīng)總量有一個(gè)調(diào)控的目標(biāo)，并致力于這個(gè)目標(biāo)。“央行幾乎每時(shí)每刻都在關(guān)注市場(chǎng)，都在進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，都在進(jìn)行對(duì)沖，來(lái)減少貨幣過(guò)多的狀況的出現(xiàn)。”馬德倫指出。

　　年內(nèi)再度加息？

　　就在昨日，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作意外上調(diào)了1年期央票發(fā)行利率至2.3437%，上調(diào)幅度為5個(gè)基點(diǎn)。而市場(chǎng)也一度傳言稱(chēng)，當(dāng)晚央行要提高存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。

　　截至記者發(fā)稿時(shí)，暫未有存準(zhǔn)率提高的確切消息公布。但年內(nèi)或再度加息已成為部分機(jī)構(gòu)及專(zhuān)家的共識(shí)。

　　瑞穗證券沈建光告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，CPI年內(nèi)再創(chuàng)新高，同時(shí)考慮到有望上行的PPI、上漲的工資、調(diào)高的公用品價(jià)格等，預(yù)計(jì)嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)必將引發(fā)決策層對(duì)高物價(jià)的擔(dān)憂(yōu)，年內(nèi)再次推出加息政策。

　　東莞證券報(bào)告認(rèn)為，隨著美元價(jià)格走軟，企業(yè)原材料價(jià)格不斷上漲，上游價(jià)格的上漲將會(huì)傳導(dǎo)至消費(fèi)層面，從而推動(dòng)CPI再創(chuàng)新高，年內(nèi)繼續(xù)加息的概率較大。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)，如果10月份CPI超過(guò)4.0%，央行很可能再度加息。與此同時(shí)，明年年初即開(kāi)始執(zhí)行較為強(qiáng)硬緊縮政策的可能性也在上升。

　　在沈建光看來(lái)，到明年年中前至少會(huì)有3次的連續(xù)加息，1年期存款利率將與通脹率持平。

　　他認(rèn)為，加息至少可以起到一石四鳥(niǎo)的作用：緩解通貨膨脹壓力；遏制資產(chǎn)泡沫抬頭；有利于人民幣升值放緩；有利于還富于民。值得特別注意的是，由于加息對(duì)房地產(chǎn)泡沫的打壓會(huì)導(dǎo)致熱錢(qián)流入減少，人民幣快速升值壓力或能得以緩解。(胡健 李靜瑕)