澳元理財產品受追捧 直逼危機前水平

　　“這兩年,我的生意成本就好像坐上了過山車。”某往來中澳之間的印尼商人這樣告訴第一財經日報《財商》記者,“金融危機后,澳元兌人民幣從6.9跌到4.2,現在又回到了6.3。可想而知我的成本的波動幅度有多大。”

　　本周二,澳元兌美元匯率突破0.94大關,創兩年來新高,直逼金融危機爆發前0.9848的歷史最高點。

　　全球金融危機爆發后,澳元、歐元以及英鎊等非美貨幣紛紛從歷史高位大幅下跌,在2009年全球經濟回暖之時又出現了一波強勢反彈。然而今年以來,在歐債危機的影響之下,歐元和英鎊已經明顯不能趕上澳元上漲的步伐。

　　商品貨幣+高息貨幣

　　“澳元的上漲是多種因素合力作用的結果。”興業銀行資金營運中心外匯分析師項楚對本報說:“澳元最大的特點就是兼具商品貨幣與高息貨幣的雙重屬性。”

　　作為商品貨幣之一,澳元的匯率與國際商品價格亦步亦趨。其中,商品研究局指數(CRB)就是澳元主要的參考指標。

　　澳大利亞出產的煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業品和棉紡品在國際貿易中占絕對優勢。近期黃金、原油以及農產品(000061,股吧)持續反彈,澳元從中受益。中行(601988,股吧)分析師指出,中國對澳大利亞出口產品的旺盛需求也助漲了澳元。

　　澳元還受到該國利率的提攜,澳大利亞是各國在金融危機之后最先提出加息的國家。國際外匯市場存在大量的套息交易,投資者借入低收益貨幣,并買入以高收益貨幣計價的資產,從收益率差異中獲取盈利。

　　正是由于這種套息交易的存在,高息貨幣不可避免地存在波動大的特點。“只要利息一變,套息交易的總量就會隨之波動。這就放大了澳幣作為高息貨幣的波動性。”中行分析人士這樣對記者表示。

　　澳元與日元同漲

　　過去10年日元是套利交易中最受歡迎的融資貨幣,而澳元是最受歡迎的投資貨幣。2003年至2007年期間,日元與澳元之間年均利率差達5%,而澳元相對日元每年也升值10%。2008年金融危機之時,澳元對日元貶值45%,套息交易暫時偃旗息鼓,但隨后的經濟復蘇又令市場風險情緒陡增,套息交易再度風生水起。

　　“2009年后的套息交易與金融危機之前是不同的。”中行一位交易者對記者表示,“由于美元利率幾乎與日元旗鼓相當,投資者更愿意借入便宜的美元,買入澳元資產。這也就是為什么高息的澳元持續走強,同時沒使日元貶值的原因。”

　　項楚同時指出,澳元與日元同漲的情況也凸顯了市場對全球經濟增長放緩的不一致看法,也反映出搖擺不定的風險情緒。

　　澳元理財產品受追捧

　　在澳元大幅升值的情況之下,澳元理財產品受到熱捧,而歐元產品則是門庭冷落。

　　澳大利亞的基準利率處于4.5%的高位,澳元理財產品的預期收益率相對其他幣種產品要高。

　　第三方理財研究機構普益財富分析師告訴本報,澳元理財產品的年化收益率高達5%。最近1個月來,也沒有澳元理財產品出現嚴重損失。僅有2款產品未實現產品最高收益率。其中就有中國銀行的匯聚寶HJB10089-V(澳元金上加金),僅獲得1.00%最低預期收益率。

　　對于這兩款澳元產品為何沒有實現最高收益,分析師指出,這兩款產品都是結構性產品,其承諾收益率在一個區間范圍內。此外,它的收益率還與投資對象、產品設計等諸多因素有關,并不是僅由澳元匯率一個因素決定的。

　　對于未來澳元以及相關理財產品的收益率走勢,市場的看法不一。有人指出,在全球經濟二次觸底擔憂的大背景下,澳元上漲的空間已經不大,但也有市場人士認為,中國對澳大利亞產品需求依舊堅挺,澳元小幅回抽后,突破歷史高位的可能性仍然較大。

　　“短期內可以配置一些澳元理財產品以獲取較高收益率,但基于人民幣目前的升值趨勢,不建議持有人民幣的投資者長期持有澳元理財產品。”普益財富分析師說。