多數(shù)央行加息態(tài)度謹慎 加息漸遠寬松猶存

　　本周，日本、澳大利亞、韓國、加拿大、英國等各國央行將相繼出爐最新的利率決議，在上周全球兩大主要央行——美聯(lián)儲和歐洲央行繼續(xù)維持利率不變的環(huán)境下，多數(shù)央行對于加息的態(tài)度仍顯謹慎而保守。

　　當前，市場普遍判斷，日本、澳大利亞和英國央行在本周的議息會議中作出利率不變的決議，而加拿大和韓國央行則有可能各升息25個基點。

　　加韓加息不可續(xù)

　　從當前眾多金融機構發(fā)布的研究報告來看，不少分析師都預判，加拿大央行將于9月8日加息25個基點至1%，延續(xù)6月和7月的加息舉措。“今年以來，加拿大的經(jīng)濟復蘇態(tài)勢較為明顯，這成為加拿大央行加息的最大動力。”一位中資銀行研究員在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“而上周五美國公布的好于市場預期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，也在一定程度上支撐了市場對于加拿大央行加息的預期。”

　　不過，新加坡華僑銀行分析師謝棟銘在接受本報記者采訪時指出：“加拿大央行的加息舉動并不意味著貨幣政策的緊縮，只是利率趨于正常化的表現(xiàn)。而未來的經(jīng)濟走勢將決定加拿大央行是否繼續(xù)加息，預計年內(nèi)加息的可能性將逐步趨弱。”有分析師指出，加拿大第二季度低于預期的GDP數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲進一步采取量化寬松政策的可能性加大，或使加拿大央行在利率決議后公布較為溫和的政策陳述，并暗示短期內(nèi)將暫停加息步伐。

　　同樣，國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定復蘇態(tài)勢使得市場普遍認為韓國央行將會在本周三上調(diào)利率，而通貨膨脹上升的預期則為加息預期“加溫”。盡管韓國8月份CPI同比增幅為2.6%，已經(jīng)連續(xù)7個月低于3%；但是，隨著韓國經(jīng)濟的持續(xù)較快復蘇，韓國面臨的通貨膨脹壓力可能加大。韓國央行行長金仲秀此前曾警告稱，通貨膨脹可能從第四季度開始加速上升，并超過韓國央行今年通貨膨脹目標區(qū)間2%-4%的中點。

　　不過，謝棟銘認為，韓國央行在本周三的利率決議中更大的可能是維持利率不變。穆迪資深學家羅賓森認為，韓國央行會審慎地逐步收回貨幣刺激方案，因為韓國房地產(chǎn)市場急速降溫，市場疑慮加深，央行若過于積極反而會產(chǎn)生反效果。“盡管韓國通脹可能快速上升，但是全球經(jīng)濟走勢仍不明顯，因此，如果全球主要國家不加息，韓國第四季度繼續(xù)加息的可能性并不大。”上述研究員指出。

　　寬松政策仍“做主”

　　就美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行、日本央行而言，每次議息幾無懸念——維持利率不變成為一貫主基調(diào)。盡管日前英國統(tǒng)計辦公室公布數(shù)據(jù)顯示，第二季度英國GDP年率增幅高達1.7%，但市場人士普遍預計第三季度英國GDP增速將放慢至0.5%。

　　經(jīng)濟學家預計，英國央行在2011年第二季底前將開始升息，從目前紀錄低位的0.5%上調(diào)25個基點。“當前市場普遍預計，美聯(lián)儲將于明年第二季度開始加息，歐洲央行和英國央行將會緊隨其后。雖然英國央行上次會議紀要顯示，英國央行研究了放松或收緊貨幣政策的可能情況，并做好兩手準備隨時調(diào)整貨幣政策。但是，英國央行先于美聯(lián)儲加息的可能性不大，且繼續(xù)放松貨幣政策的可能性比較大。”上述銀行研究員表示。

　　謝棟銘認為，英國央行不會在本周四加息，而其資產(chǎn)回購計劃已經(jīng)停滯了一段時間，因此本次議息也不會重啟新一輪的資產(chǎn)回購計劃。同時，市場預計，日本央行在維持利率不變的情況下，不會出臺新的流動性注入計劃，而且可能將其進一步寬松貨幣政策的實施時間推遲至10月。

　　如果說經(jīng)濟“底氣不足”直接導致了日、英央行維持利率不變，那么對于經(jīng)濟前景的擔憂則是阻擋澳大利亞央行加息的最大因素。上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞第二季度GDP環(huán)比增長1.2%，同比增長3.3%，遠超經(jīng)濟學家的預期。而盡管強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)給了澳大利亞央行加息的籌碼，但是市場依舊普遍預測，該央行將在本周二決定利率不變。

　　澳大利亞聯(lián)邦銀行資深經(jīng)濟學家Craig James表示：“澳央行將毫無疑問地向大家證明，當前澳大利亞經(jīng)濟表現(xiàn)良好。但我們同樣也承認，經(jīng)濟仍面臨來自海外市場方面的眾多不確定性因素。盡管在今年年底或明年年初存在加息風險，但就目前而言，澳央行還不會采取此類行動。”(記者 付碧蓮）